今年以来，A股市场的行业、风格呈极致分化态势，即使是此前被称为“主线”的AI、中特估，亦未能表现出较强的持续性。面对市场极致的赛道风格但又快速的轮动现象，超过11年证券从业经验的中 欧盛世成长基金经理彭炜表示：“或可以从中观视角挖掘产业趋势投资机会，结合相对均衡的组合管理体系，适应当下的市场。”
中观出发，把握产业趋势核心驱动因素
彭炜拥有11年证券从业经验，超5年投资管理经验，是行业内拥有一定知名度的中生代基金经理，曾任职于融通基金，于2022年12月正式加入中 欧基金。从履历来看，彭炜具有复合型学习背景，系上海交通大学管理学硕士、材料科学与工程工学学士，研究覆盖建筑建材、房地产、钢铁煤炭等周期行业，对行业周期及产业趋势有着较为深刻的理解。彭炜非常尊重经济的周期性，在他看来，万物皆周期，所有的行业都有内在核心驱动因素，它主导其产业趋势或景气周期的变化规律。
对于产业趋势的定义，彭炜认为可以从两个维度上进行理解。一是在产业研究层面上，它需要是真正顺应社会经济发展的正确方向，比如代表消费升级、技术进步、制造业升级，甚至产业结构的优化或体制改革等；二是在投资层面上，希望找到盈利增长能够穿越经济周期波动，并受益估值中枢提升而超越均值回归的投资组合。
事实上，“把握产业周期”并不局限于周期股，他认为，不应该对任何行业持有偏见，无论是传统周期股，还是科技股、消费股，基金经理需要做的是严格按照自己的投资框架，切入不同行业的核心因素，找到背后是否有投资机会。近年来市场风格的剧烈切换，也对基金经理投资视野提出了更高的要求，也只有不断扩展能力圈，提升投资框架体系的完备性，才能更好地应对频繁变化的外部环境。多年来，彭炜也在稳步拓宽“能力圈”，周期出身，但不局限于周期，逐渐成为一名均衡成长型选手。
展望后市：市场处于较高性价比区间，看好两大方向
站在当下时间窗口，彭炜表示，宏观层面，要关注产成品库存周期对宏观经济的支撑，当下行业已经开始从主动去库存过渡到被动去库存阶段，未来有望逐步迎来主动补库存周期，可以开始积极关注补库存周期对经济的支撑。
落实到投资层面，彭炜指出，万得300非金融指数当前市场风险溢价处于2倍标准差的极值位，隐含股票市场整体处于较高的性价比区间，值得去积极布局。具体方向上，一方面会重点聚焦具有产业趋势的方向，包括人工智能中的算力与应用、储能、半导体、新能源的新技术等；另一方面，也会关注稳健型的部分消费类公司，以及处于拐点型机会的生猪养殖行业、补库存周期相关的细分行业等。
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本文来源：财经报道网
