面板行业的结构性复苏势头仍在持续。根据Omdia最新数据，今年6月大尺寸TFT LCD面板总出货量环比增长4%，出货面积在5月同比增长10%的基础上继续实现增长9%，其中一大主力仍是LCD电视面板，该项出货面积6月同比大幅增长15%——这一数据，无疑给近期关注面板行业的投资者吃上了一颗“定心丸”。
公开资料显示，本轮面板行业复苏具有明显的“强TV”结构性特征，其中TV大尺寸面板量价齐升明显，而以TCL科技为代表的大陆面板厂的优势产品主要集中于TV大尺寸领域，是本轮行业结构性复苏行情中的首要受益者。随着8-9月TV面板价格继续看涨，行业盈利中枢进一步上移，大陆头部面板厂Q3业绩继续反弹的基础仍在持续加固。
“强TV”结构性复苏持续 头部面板厂持续受益
8月9日，台厂面板双虎友达、群创公布7月数据，7月营收分别年增22%、17.5%，但环比下降7.4%、4.3%，友达出货面积环比减少9.0%，群创大尺寸出货量月减22.1%，中小尺寸月减1.1%——刚进入7月，台厂业绩就出现环比下滑，令不少投资者担心面板行业复苏行情可能提前终结。
分析人士对此指出，本轮面板复苏呈现出明显的结构性特征，今年以来IT面板需求未有显著拉动，价格反弹力度稍弱于以TV为主的大尺寸面板，而友达光电等台厂产能主要以IT场景为主，其业绩数据改善幅度较为有限。台厂7月环比下降，考虑主要受下游重要客户HP、Dell等PC大厂的季节性囤货波动影响较大。
不过，可以乐观预见的是，以大尺寸见长的大陆面板厂商Q2业绩改善预期明显要强不少。7月底彩虹、京东方先后预告Q2 业绩实现盈利，而TCL科技面板业务今年上半年虽然可能继续整体亏损，但机构预计其亏损幅度会大幅收窄，而且从逐月趋势来看，由于TV面板价格已经回升至盈亏平衡点上方，该公司的面板业务Q2季度后期的6月前后可能已经迎来了盈亏拐点。
“整体来看，大陆头部面板厂商受益于较高的大尺寸产能和技术布局优势，业绩改善幅度将高于非头部厂商。同时伴随日韩台厂商逐步退出后，LCD产能进一步向大陆厂商集中，未来头部面板厂在LCD面板的出货量、定价权上更具备优势，未来可见头部和非头部厂商在盈利上的进一步分化。”上述分析人士指出。
今年以来，大尺寸TV面板已连续6个月调涨，65寸TV面板近半年累计涨幅高达近50%，洛图科技认为，8月液晶面板各尺寸价格继续上涨，9月仍将维持涨势。而从四季度来看，多家机构预测四季度面板价格维持平稳，奥维睿沃认为虽然第四季度需求不如三季度，但面板厂占据定价话语权，会通过调整稼动率稳定供需，保持电视液晶面板价格。集微咨询显示行业首席分析师李雷广也指出，第四季度电视液晶面板价格将相对稳定，即便下跌也是小幅下跌。
“全球LCD产能收缩、行业集中度提升之下，大厂的控产共识将引导行业重归理性竞争轨道、有助平抑周期大幅波动风险，预计当前的结构性复苏趋势有望持续到明年年初。”上述分析人士说。
大尺寸细分赛道优势明显，TCL科技Q3业绩再获强支撑
在行业观察人士看来，得益于在大尺寸LCD领域的独特优势，TCL科技成为本轮面板“结构性复苏行情”中的最大受益者，如果该公司能够在6月成功确立盈亏拐点的话，那么在接下来的大尺寸面板持续价格回升预期下，其Q3季实现“全面盈利”的逻辑基础将更加牢固。
据悉，作为全球LCD市场的一线大厂，TCL科技旗下的TCL华星在大尺寸高端TV显示面板细分赛道优势明显。行业数据显示，TCL华星是全球第二大TV面板厂商，其55吋、75吋产品份额稳居全球第一，65吋产品份额全球第二；TCL华星的TV产品中，65吋及以上产品出货面积占比超45%。2023年上半年，TCL华星出货量达到了 2370万片，市占率达20.4%，较2022年同期提升2.6个百分点。
而且，随着电视大屏化趋势的不断加速，TCL科技在大尺寸面板领域的地位有望持续巩固。洛图科技最近发布的《全球液晶TV面板市场月度追踪》报告显示，全球液晶电视面板的平均尺寸由2022年的46.1英寸增加到2023年上半年的47.9英寸；到今年6月，中国电视整机市场平均尺寸已突破60英寸。
上述分析人士指出，消费终端产品显示尺寸的快速提升，是大尺寸LCD面板价格持续上涨的重要支撑。考虑到上半年大尺寸面板价格普涨20%以上，根据TCL华星的产品结构测算，预计其综合毛利润率将提升５－１０个百分点，可能已经回到温和盈利区间。如果８、9月面板维持涨势的话，那么三季度TCL科技面板业务全面盈利将成定局。
此外，另一个重要的行业利好消息在于：IDC、Gartner等机构纷纷预计，PC、手机等消费电子出货量可能将于今年H2见底，市场对于下半年IT面板下游需求触底回升的共识也开始逐步形成，面板行业的复苏将有望从当前的“结构性复苏”逐步走向全面温和复苏，这对于行业信心修复和全产业链带动都有重要积极意义，进一步夯实面板良性新周期的基础。
各大面板厂商对此亦充满信心和期待。京东方在接受机构调研时表示，随着下半年行业旺季到来，预计TV产品大尺寸化趋势将恢复，并有望推动面板需求面积的增长。群创展望2023年第三季度表示，面板整体景气和需求逐渐回温，加上健康库存和产能调控，下半年营运将优于上半年。
本文来源：财经报道网
