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蔡学飞点评水井坊半年报:要面子,还是要里子?

大家好,我是酒类分析师蔡学飞。

年报是什么?年报就是企业的体检报告。

7月29日,水井坊发布了2023年半年报。今年上半年,水井坊实现营业收入15.27亿元,实现净利润2.03亿元。

从行业数据角度来看,水井坊的这份半年报表现一般,但是我却觉得非常的珍贵!因为这份半年报不避短,不遮丑,客观反应了在行业调整周期叠加疫情影响之下,中国酒企经营的真实情况,当然,也让我们看到了水井坊的特有的经营理念!

首先看库存。今年上半年,水井坊的企业存货与去年基本持平,这说明水井坊过去半年没有压货,而是实打实的在帮助渠道商卖货去库存,同时我们也注意到上半年水井坊的应收账款出现增长,说明水井坊加大了对于经销商的扶持力度。

这些数据可能说明水井坊的渠道库存已经大幅降低,而库存下降了,动销也就加快了,产品价格也就捋顺了,今年上半年,在行业产品价格普遍倒挂的情况下,水井坊典藏、新一代井台批发价在二季度不仅保持了平稳,臻酿八号甚至稳中有升,证明水井坊上半年的工作是务实而有效的!

其次看现金。经营活动现金流被誉为“企业血液”,水井坊上半年经营活动现金流净额为1324万元,同比大幅增长了815%,除了去年基数较低的原因之外,也意味着水井坊整体企业经营情况得到大幅改善。

水井坊今年二季度报告也验证了这一点,今年二季度水井坊实现营业收入6.73亿元,同比增长2%;实现净利润0.43亿元,同比增长509%,在行业深度调整背景下,二季度水井坊各项指标都在全面向好,说明整个水井坊已经度过了最困难的时期,开始转向良性发展,重新进入增长新周期。

除了以上内容,我们还看到整个上半年,在如此复杂的市场环境下,水井坊依然赞助了乒乓球、网球等一系列顶级体育赛事,还推出了“白酒学坊”等体验营销新项目,并且在全国落地了40多座水井坊美学馆和体验馆,这些措施都有效增强了水井坊的高端品牌形象,提振了经销商信心,拉动了产品的市场动销。

所以我们看到上半年水井坊的合同负债出现了略微增长,这说明消费者对于水井坊上半年的工作反应热烈,市场依然有着较强的产品需求。

客观的说,名酒时代下,拥有600年“双国保”的水井坊具备品牌、品质与市场等多重竞争优势,并且可以预见的是,随着水井坊下半年对于典藏、新一代井台与天号陈的持续投入,以及美学馆、白酒学坊等体验式营销的全国推广,水井坊整体增长势能依然强劲,下半年大概率会迎来触底反弹增长!

最后说句酒话,咱们做人做事,到底是要面子,还是要里子?我想水井坊的这份半年报,给出了自己的答案。

本文来源:财经报道网

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