“那些正在快速脱离概念、开始进入匹配落地应用和场景阶段的AI产品才是投资者应该关注的重点方向。”
TMT、新能源和大消费等板块，是下半年行情的市场关注焦点。眼下，A股半年报披露开启，截至8月2日收盘，有109家上市公司发布半年报。
年内最火的AI概念板块，目前已经告别了主升浪行情，仅热门标的偶尔反弹。第一财经记者梳理了AI概念板块的中报业绩预告，一窥年内最火板块的业绩成色。
Wind数据显示，截至8月2日收盘，AI概念板块66只个股中，23只已发布中报业绩预告，业绩预增、扭亏公司分别为6家、4家，5家预减、4家续亏、4家首亏，业绩预喜率不到40%。伴随估值飙升，多只热门标的发布了股东减持计划，个别公司股东已经套现逾10亿元。
股价炒高了、股东减持了，AI概念留给投资者的或许是更多的疑虑。有业内人士对第一财经记者分析，目前国内头部的几个大模型产品进步很快，正不断超越自身几周、几个月前的水平。那些正在快速脱离概念、开始进入匹配落地应用和场景阶段的AI产品才是投资者应该关注的重点方向。
AI概念板块业绩预告不理想
从已披露业绩预告的AI概念股来看，多数公司主营业务既不涉及大模型开发，也不从事AI软件硬件开发。根据申万二级行业分类，业绩预增和扭亏的10家公司，主要来自数字媒体、IT服务、软件开发、游戏等。
科大讯飞和浪潮信息两只AI“大牛股”，均预计半年度净利润将有不小下滑。受年内全球GPU及专用芯片供应紧张的影响，浪潮信息预计业绩大幅下滑，扣非后净利润最低值还不到700万元。公司预计上半年实现净利润2.86亿元-3.82亿元，同比下滑60%-70%；预计扣非后净利润为627.96万元-1.02亿元，同比下滑88%-99%。
6月下旬，浪潮信息股价创下历史最高的66.04元，区间累计最高涨幅逾200%。截至最新收盘日，浪潮信息股价年涨幅为120.43%，报47.31元，总市值696亿元。
股价同样在年内创下股价历史最高的科大讯飞，预计上半年实现营业收入78亿元，毛利31亿元，扣非后净利润亏损2.7亿元-3.3亿元，上年同期盈利2.79亿元。对于业绩下滑原因，公司解释称，公司在核心技术自主可控和产业链可控等方面的研发投入，影响了当期利润。
此外，三六零、中国软件、汉王科技等AI概念股，均预计上半年净利润续亏。其中，汉王科技预计上半年净利润亏损5800万元-4600万元，较上年同期亏损幅度有所扩大。今年以来，汉王科技股价累计上涨62.46%，期间一度创下2015年以来的股价新高。而截至一季度末，汉王科技的未分配净利润亏损3.66亿元。
截至目前，AI板块中预计净利润规模最高的AI概念股是浙数文化，公司预计上半年净利润为5.8亿元至6.9亿元，同比增长148.35%到195.45%；扣非净利润预计为4.6亿元至5.5亿元，同比增长38.50%到65.59%。
浙数文化称，上半年业绩大增的主要原因，是公司及子公司持有的交易性金融资产公允价值变动损益较上年同期大幅增长，且持有的联营企业投资收益较上年同期大幅增长。
从事B2C企业短信平台的梦网科技，是目前AI板块业绩预计增速最高的个股，预计上半年实现净利润3500万元-4500万元，同比增长647.21%–860.70%，实现扣非后净利润150万元-1150 万元，上年同期亏损1276万元。公司称，业绩预增主要系两大原因，一是5G富媒体消息和国际云通信两大新业务收入增速较快，二是公司持有的股票价格上升带来部分利润增长。
多只热门股股东减持，AI技术落地难在哪
伴随AI概念热门标的创下股价阶段甚至历史新高，股东减持计划纷至沓来。
科大讯飞7月31日公告称，投资公司10余年的股东中国移动，计划于8月22日至12月31日减持不超2315.67万股，占公司总股本的1%。减持计划实施前，中国移动通信持有科大讯飞2.48亿股，占总股本的10.7%。按照科大讯飞最新收盘价61.82元，中国移动的减持套现金额约14.32亿元。
浪潮信息的多名高级管理人员公维锋、吴龙、黄家明，已于7月下旬完成了减持。另外，汉王科技6月末披露了原副总裁徐冬坚的减持预案，其计划减持不超过14万股，按照最新价25.23元，拟套现金额为353.22万元。发布减持预案后，徐冬坚递交了书面辞职报告，辞去副总裁职务。截止最新公告日，徐冬坚持有公司股份57.64万股。
昆仑万维实控人的前妻李琼，于6月28日-7月19日合计减持了3586.85万股，合计套现约13亿元。面对深交所发出的问询，昆仑万维已将回复时间延期至8月8日。该函要求公司说明开展钒电池电解液业务的具体情况，以及李琼减持股份税后所得金额回借给上市公司的进展。
AI板块不理想的中报业绩与股东频繁减持，加重了投资者未来下注AI板块的顾虑。
XVC合伙人陆宜接受第一财经记者采访时认为，就当前AI技术发展趋势来看，A落地遇到的主要挑战体现在三方面：第一，训练或学习数据源的封闭问题；第二，回答的幻觉和遗忘问题；第三，错误回答的容忍度问题。
“比如训练或学习数据源的封闭问题，在很多垂直行业，比如金融领域、医疗领域、教育领域里，有价值的训练和学习资料，往往以数据孤岛的形式存在各个主体里，由于版权归属、安全、隐私等担心，这些资料并不会公开，且互相之间没有串联。这对于需要大量训练数据才能形成有效应用的AI来说，数据的获取和相应训练出来的模型能力归属就有很大挑战。”陆宜说，“由于目前AI模型能力本身的原因，在面对复杂逻辑或前后文依赖相当多的场景里，AI容易产生幻觉和遗忘，幻觉就是‘胡说八道’，而‘遗忘’就是‘前言不搭后语’”。
谈及国内头部互联网平台和上市公司开发的AI大模型，陆宜认为，国内的大模型发展速度非常快，从目前阶段来看，普遍离OpenAI的GPT4还有不少差距。“相比大家在几个月甚至几周前发布的模型，自己模型本身的进步速度非常快。所以观察目前国内头部的几个大模型产品，已经快速脱离的概念，而开始进入匹配落地应用和场景的阶段了。”陆宜说。
