美股剧烈震荡时，VIX恐慌指数便成为了各大网络媒体的热门字词，且不论是投资者或是分析师都对VIX恐慌指数相当关注，使得其被认为是市场波动的风向球。那么到底VIX恐慌指数又与美股市场有着什么样的关系?为什么各大金融、法人机构，甚至是对冲基金都对它都相当关注呢?CPT Markets分析师将于底下详尽说明VIX恐慌指数。
VIX恐慌指数又称为VIX波动率指数，是由芝加哥选择权交易所CBOE于1993年所推出的衡量市场波动性和情绪变化的指标，而此指数的计算是基于选择权的定价模型，它反映市场对未来30天内标普500指数波动性的预期，举例来说，当数值愈高，这表示市场预期波动性增加，造成投资者对风险的担忧程度加深；而当指数下降时，则意味着市场的情绪较为稳定，投资者对于风险的感受减弱。
CPT Markets分析师提到VIX恐慌指数的另一核心概念，它提供了一种度量市场情绪和投资者恐慌水平的方式，当市场恐慌情绪上升，代表VIX指数也会上升，而这里的上升可视为市场风险偏好降低，投资人会选择倾向避险操作；相反的是，当市场乐观情绪增加，VIX指数便会下降，此时投资者会更愿意尝试风险投资。总结来说，VIX指数不只可用于评估市场风险，更能提供市场情绪这类的重要信息。
有了VIX恐慌指数后，不管是波动率或是风险偏好情绪这些抽象概念都可以用直观数字直接表达，因此许多交易员与专业金融机构都会将其加入到自身的交易策略中。而VIX指数也会被当作判断美股超买或是超卖的使用指标，像是当指数达到极高点时，这意味着标普500指数将迎来反弹；或是当指数走到极端低点时，代表市场即将出现修正或是迎来大反转。
一般来说，恐慌指数与标普500指数有着强烈负相关关系，当股市逐渐走高时，VIX指数将会逐渐下行到盘整状态，此时VIX指数会处于非常低的水平，因为投资者会认为目前情况没必要通过期权对冲来减少损失，而CPT Markets分析师提到，倘若此种状态持续了很长一段时间，那么作为卖出信号的低位VIX指数基本上毫无作用。
相对来说，当标普500指数下跌时，市场参与者会迅速买入看跌期权，从而推高VIX指数，而当指数来到尖峰时刻时，投资者需要及时注意整体市场是否有对股市的下跌反应过度，因为这足以显示股市可能要出现反弹或是出现构筑长期上涨趋势的底部，而也由于市场崩跌时，投资者往往会反应过度，因此VIX指数又被称为恐慌晴雨表。
而CPT Markets分析师特别提到投资人须注意的一点是，当VIX指数与标普500指数若在一段期间内同时走高，那么代表此种不稳定的趋势正在加剧，将有极大的机率让市场面临过度抛售的情况。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。
本文来源：财经报道网
