2月2日，中国证监会发布核准杭州和泰机电股份有限公司首次公开发行股票的批复，核准和泰机电公开发行不超过1,616.68万股；22日，斗式提升机龙头和泰机电正式登陆资本市场，股票代码001225。
公开资料显示，和泰机电成立于1995年6月，成立以来一直专注于物料输送设备的研发、设计、制造和销售，公司主要产品包括板链斗式提升机、胶带斗式提升机等多系列输送设备及其配件，广泛应用于水泥建材、港口、钢铁、化工等多个行业。
综合实力显著，研发费用率显著高于同行业
输送设备行业是我国工业发展中极为重要组成部分，多年来和泰机电紧抓输送设备国产化替代机会，专注垂直提升细分领域，不断在新产品开发、工艺创新、产品质量把控上下功夫，品牌影响力逐渐出圈，技术水平比肩国外先进企业。
目前公司已跻身斗式提升机龙头制造商，产品主要应用于水泥行业，主要客户包括中国建材、华润水泥、海螺水泥、金隅集团、山水集团、华新水泥、红狮集团等国内知名水泥生产商，覆盖了超80%的A股水泥制造业上市公司。
在去产能的大背景下，开拓海外市场已是国内企业产能转移的重要途径。公司已先后取得CE认证、ATEX防爆认证等产品资质认证，客户范围辐射至东南亚、中东、非洲、美洲等地区。值得注意的是，公司重点布局“一带一路”沿线国家，性价比更高的国产设备有望推动出口销售额持续增长。
公司重视技术创新，在产品研发投入方面，和泰机电研发费用率显著高于同行业。资料显示，2019年至2021年及2022年上半年，和泰机电在研发上分别投入2,535.65万元、2,429.80万元、2,774.65万元、1,341.99万元，占总营收的比重分别为7.56%、5.92%、5.42%及4.99%；而同期同行业可比上市公司平均研发投入比重均值仅为2.73%、2.66%、3.17%及3.95%。全资子公司和泰输送亦为国家高新技术企业，公司形成了体系化、科学化的产品研究开发模式。
截至报告期末，和泰机电共获得物料输送设备授权专利86项，其中12项发明专利，72项实用新型专利，2项外观专利，公司技术优势显著。
毛利率、现金流优异，整体业绩稳步提升
近年来，下游水泥行业景气程度较高，和泰机电单机采购规模提升及整机产品出货量保持稳定，公司主营业务毛利率亦保持稳定增长。报告期内和泰机电主营业务毛利率分别为43.98%、44.82%、46.40%和40.51%，而同期可比公司平均毛利率分别为37.81%、38.02%、34.23%和35.00%，公司毛利率处于行业偏上水平。
此外，在报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为13,669.83万元、12,188.13万元、13,272.75万元和7,420.79万元，公司流动资金充裕，抗风险能力强。值得一提的是，公司销售模式为款到发货，一般要求客户预付货款，应收账款规模小，财务风险低，充分彰显出公司优秀的成本管控、内部管理能力及产业地位。
业绩方面，在诸多竞争壁垒加持下，和泰机电净利润逐年提升。数据显示，报告期内公司主营业务收入分别为32,961.02万元、40,380.49万元和49,874.44万元和26,322.59万元，2020年至2021年主营业务收入增长率分别为22.51%和23.51%，保持了较快增速。报告期间，扣除非经常性损益后的净利润分别为7,367.73万元、9,978.98万元、14,354.48万元和6,906.94万元，公司持续盈利能力较强。
IPO募投项目突破产能瓶颈，开拓新成长空间
市场方面，随着水泥建材、港口、钢铁、化工等下游行业对环保要求的提升，环保高效的输送设备需求量快速增长，市场规模进一步扩大。根据中国重型机械协会的统计和预测，受益于我国经济的稳步发展、国家产业政策的支持，输送设备制造业保持了较高景气度，其市场规模持续扩大，到2023年我国输送设备制造业市场规模预计可达到530亿元。此外，随着“一带一路”的战略深化，使得和泰机电这样的行业头部企业，海外需求也在不断提升。
因此，和泰机电为突破产能瓶颈，通过实施IPO募投项目缓解产能饱和问题。本次和泰机电主要募集资金将投向“年产300万节大节距输送设备链条智能制造项目”，其余资金则分别投向“卸船提升机研发及产业化项目”、“提升设备技术研发中心建设项目”。
对此，和泰机电表示，“年产300万节大节距输送设备链条智能制造项目”将引进自动化柔性生产设备，提升生产自动化程度，进一步提高链条产能，满足下游不断增长的输送机链条需求；完全达产后，预计将实现年均销售收入3.47亿元，同时还将提升公司生产效率、盈利水平及综合竞争力，并增强公司的品牌效益。
“卸船提升机研发及产业化项目”拟将公司已有的自动卸船提升机技术实现产业化，丰富公司产品线，在覆盖水泥建材、港口、钢铁、化工等众多下游行业的基础上，提高在港口码头中散状物料卸船领域中公司产品的市场占有率，提升公司产品多样化的竞争能力，为公司开辟新的利润增长点。和泰机电预计，项目达产后将实现年均销售收入1.42亿元。
总的来说，和泰机电近年来业绩快速发展，公司的产品质量、品牌实力、技术实力等均处于业内领先水平。未来，受益于行业的快速发展、行业集中度的提升以及产品线的延伸和海外市场的拓展，市场前景广阔。上市后和泰机电将借助资本市场，突破产能瓶颈，提高技术水平，持续保持自身核心竞争力。在诸多壁垒加持下，和泰机电有望进入新的快速增长轨道，投资者可以拭目以待！
本文来源：财经报道网
