文/乐居财经 付魁 张丹
因为一笔近6000万港元的欠款，一家老牌家居卖场面临着被变卖资产的危险。
日前，集一控股发布公告称，青岛荣世开元商贸有限公司向香港特别行政区高等法院提呈清盘呈请，原因在于集一控股欠下荣世开元本金加利息共计5748.24万港元。
这份欠款源于2019年集一控股发行的可换股债券。集一控股在此后4年的时间里，将可换股债券的履行时间一再延期。
说起集一控股或许了解的人并不多，它是一家老牌区域性家居卖场企业，创建于1997年，2015年登陆资本市场。相比于同样是区域性卖场的富森美还要早一年。
近年来，集一控股业绩下滑明显，2022年净利由正转负，亏损3976.1万元。当然，最近几年，受客观环境的影响，整体家居行业的业绩表现都不太理想，不仅是集一控股，居然之家、红星美凯龙也受到了影响。
进入今年的关键恢复期，家居卖场开启了多元求生之路。比如居然之家开电器馆，整合厂商经销商资源召开家博会；红星美凯龙试水大汽车生态，与建发汽车、上海卡乃驰汽车服务有限公司签署战略合作协议。
一笔可转债引发的纠葛
按照公告所言，现阶段，荣世开元向法院提交了清盘呈请，如果清算的申请通过，
集一控股将面临清盘危机。
清盘申请通过，法院会发发出强制清盘令，集一控股将要变卖资产以偿还债务、分配剩余财产等。当然，如果清盘申请没通过，集一控股就不会被变卖资产。
这段债务纠葛源于4年前集一控股发行的一笔可转债。
2019年4月份，集一控股发行本金总额为1.02亿港元的可换股债券。其中，7150万港元将用作发展在建工程，2000万港元将用作有关机会出现时之投标或潜在收购事项，1000万港元将用作本集团之一般营运资金。
根据当时的公告，可换股债券将于2020年10月21日到期。但集一控股在公告中表示，认购方与公司可能互相同意，该到期日可延长至2021年4月21日。
2021年7月31日，集一控股发布了一则延期公告，尚未行使可换股债券持有人包含荣世开元，金额为6233.33万港元。集一控股表示，尚未行使可换股债券将延长到2021年12月24日。
在此后的时间里，集一控股对部分尚未行使的债券兑换股份，但依然有部分金额尚未行使。而也正是由于集一集团将时间一再延期，荣世开元向法院递交了呈请清盘。
目前，荣世开元手中握有集一控股可换股债券本金为4155.56万港元，利息为1592.68万港元，本金加利息共计5748.24万港元。
公开资料显示，荣世开元成立于2010年，股东为张宗爱，持股比例100%。荣世开元的经营范围包含批发及零售五金交电、机电设备、酒店设备、建筑材料、装潢材料、卫生洁具、管道配件、工艺礼品。
家居卖场整体业绩低迷
资料显示，集一控股是一家老牌卖场，创立于1997年，主营业务为销售与分销建筑及家居装修材料及家具业务，亦向客户提供室内设计及工程服务。
目前，集一控股已与国内外数百家知名品牌厂家建立了合作关系，代理国内外知名建材家居品牌上百个，主营产品种类达1万多个，几乎涵盖建材家居产品各个领域，成为了粤东闽西赣南地区经销品类最齐全的一站式家居建材超市。2015年11月，集一家居在香港联合交易所主板成功上市。
上市后的集一控股，业绩便开始了跌宕下行。数据显示，上市后的前三年，净利持续走低，从3127.1万元下滑至898.1万元，在2018-2019年小幅拉升，但上涨乏力，在2020年之后继续一路下降。到了2022年，集一控股的净利润出现亏损。数据显示，为-3976.10万元。
盈利能力减弱，集一控股还面临不小的资金压力。数据显示，2022年，集一控股701.7万元，银行借款为2.32亿元，资金缺口较为明显。
事实上，不仅是像集一控股这种区域性的家居卖场，龙头家居卖场也出现了业绩下滑的局面。数据显示，2022年，红星美凯龙、居然之家、富森美的营收分别为141.38亿元、129.81亿元、14.83亿元，同比下降8.86%、0.69%、3.52%，净利润为7.49亿元、16.48亿元、7.83亿元，同比下降63.443%、28.44%、14.72%。
家居卖场特点之一就是线下为主，疫情带来的影响不可忽视，这一点从企业业绩便可窥见一二。而从去年年底疫情放开后，家居卖场行业的状况有了明显的改变。
近日，由商务部流通业发展司立项、中国建筑材料流通协会编制并发布的信息显示，5月全国建材家居景气指数BHI为135.19，环比下跌7.72点，同比上涨12.12点。全国规模以上建材家居卖场5月销售额为1390.20亿元，环比下跌15.30%，同比上涨12.94%。今年1-5月累计销售额为6238.41亿元，同比上涨21.13%。
探寻新增长机会
后疫情时代，家居建材行业迎来了转机，国家出台相关政策提振家居行业信心。今年6月底，国务院审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，就促进家居消费部署了相关举措。
家居卖场在整个家居建材行业充当重要的角色，是整体业绩恢复不可或缺的中间力量。居然之家董事长汪林朋就曾表示，“家居卖场存在的一个重要价值，就是帮助经销商或商户找到流量，居然之家为工厂和商户赋能的第一步就是流量赋能。”
很显然，家居卖场与家居品牌方是一种相互依靠的关系，品牌方流量上来，自身业绩也就上来了，转到家居卖场身上就是转租率上来，业绩也会随之改变。
获得高流量的前提得有好内容，家居卖场集合自身优势，为厂商、经销商进行赋能，线上线下皆是如此，比如最近正在进行的居然家博会，居然之家把手头的资源全都亮了出来，流量平台洞窝、实体体验店、智慧物流配送、到家服务。
不仅在家居相关内容上深剖细挖新机会，在家居之外的赛道上也在试水尝试。
今年6月18日，居然之家十里河店电器馆开业，品类涵盖方太、老板、史密斯、博世、西门子、海尔、日立、松下、火星人等国内外知名家电品牌。
红星美凯龙也在电器上有所布局。资料显示，红星美凯龙从2018年正式宣布进军高端电器品类，目前，进口高端电器已经占到红星美凯龙经营面积的8.4%。未来两年内，高端电器将会覆盖至红星美凯龙的400多家商场。
不仅实现家居与家电的融合，红星美凯龙还拓展其他业务。日前，红星美凯龙宣布进军汽车行业在行业引起不小的关注。
日前，红星美凯龙与建发汽车、上海卡乃驰汽车服务有限公司签署战略合作协议。三方将充分发挥各自资源优势和专业优势，就二手车汽车连锁卖场、二手车供应链服务、二手车交易平台、车辆检测评估体系和金融保险等方面展开合作。也就是说，红星美凯龙现在身上除了家居卖场的标签外，还多了一个“汽车卖场”的标签。
