观点网讯：7月10日，穆迪已授予由香港置地有限公司全资子公司根据其70亿美元中期票据计划下拟发行的有支持美元高级无抵押票据的评级为A2。该票据将由香港置地提供无条件且不可撤销的担保，展望为稳定，香港置地控股将把发行所得款项用作一般公司用途。
穆迪预计，未来12-18个月，香港置地控股的年收入将从2022年的22亿美元增长5%-7%，至24亿-25亿美元左右。未来12-18个月，其EBITDA利润率将从2022年的51%适度降至45%-47%。前述预测反映了其在内地项目的开发盈利能力较低，以及其联营公司和合资企业的股息较低。考虑到增长的收入和下降的EBITDA利润率，穆迪预计未来12-18个月香港置地控股的年度EBITDA将保持在11亿美元左右，与2022年的水平相似。
穆迪预计，拟发行的债券发行将不会对香港置地控股的信用指标产生重大影响，因为该公司可能会将很大一部分收益用于对其现有债务进行再融资。
同日，标普授予香港置地提供担保的拟发行高级无抵押票据A长期发行评级。标普将发行评级与香港置地控股的发行人信用评级持平，因为标普不认为存在重大的从属风险。
截至2022年12月31日，香港置地控股的债务总额为70亿美元，其中由约61亿美元的无抵押债务组成。该公司的有抵押债务与资产公允市场价值的比例仅为个位数，低于标普的40%下调阈值。
在标普的分析中，标普将香港置地控股及其子公司香港置地视为一个集团。稳定的评级展望反映了标普的预期，即香港置地控股将从其高质量的投资物业中产生稳定的现金流，并在执行重大债务融资投资方面保持纪律。2023年第一季度，香港置地控股投资性物业的基本营业利润同比小幅增长，因为香港特区零售销售的改善抵消了其写字楼投资组合贡献的减少。
穆迪：予香港置地拟发行美元高级无抵押票据A2评级
