2022年7月4日，中国人民银行、香港证监会、香港金管局发布联合公告，宣布开展香港与内地利率互换市场互联互通合作。2023年5月15日，“北向互换通”正式启动，初期每日交易额度为200亿元人民币，清算额度设定上限不超过40亿元人民币，启动当日由汇丰银行完成首批交易。
一、互换通的定义
互换通，是指境内外投资者通过香港与内地基础设施机构连接，参与香港金融衍生品市场和内地银行间金融衍生品市场的机制安排，也是继沪深港通、债券通之后，连接香港与内地金融市场的又一互联互通里程碑。互换通的产品种类主要分为两种，一是在岸人民币利率互换浮动利率，包括7天回购、SHIBOR三个月、SHIBOR隔夜；二是符合外汇交易中心及上海清算所资格的产品。
其中，利率互换又称利率掉期，是一种场外交易的衍生工具，可用来管理利率变化风险，交易双方就同一本金交换不同利率的利息，比如一方可以收取这笔本金的固定利率利息，而另一方则收取这笔本金的浮动利率利息。利率互换可以帮助投资者实现风险对冲，放大杠杆，增强收益。
表1：利率互换的作用
