极速天气 资讯 宏观经济下行如何避险?钾肥行业成投资避风港

宏观经济下行如何避险?钾肥行业成投资避风港

全球在百年未有之大变局中加速更迭,从贸易摩擦、新冠疫情、供应链挑战到地缘政治冲突、通胀高企,主要经济体收紧货币政策、金融脆弱性抬升,经济发展中的不确定和难预料的因素增多。

6月6日-6月10日,2023世界钾盐钾肥大会暨格尔木盐湖论坛在青海省格尔木市隆重举行。作为境外寻钾的成功典范,公司董事、董事会秘书、副总经理刘冰燕受邀以“一带一路背景下境外钾盐开发之路的探索”为主题在本次会议中发表演讲。在我国经济下行,明后年可能才会触底反弹,大部分行业都因需求不足而出现萎缩,导致大量企业经营会由盈转亏。而化肥行业因与农业戚戚相关,具有抗经济周期的属性,需求不受影响,反而在保障我国粮食安全、千亿斤粮食产能提升和“退林还耕”政策推动下,化肥需求将随着农业种植面积增加而增加,尤其是资源制约型的钾肥行业。因此,钾肥行业及生产钾肥的上市公司成为资本市场重要的避风港,具有投资价值。在“一带一路”政策的指引下,亚钾国际海外寻钾取得的丰硕成果在现场引发高度关注和热议。

“三驾马车”表现乏力,经济复苏不及预期

“出口、投资、消费”是拉动经济增长的主要动力,也被称为经济的“三驾马车”,只有三者的协调发展,才能促进经济的持续、稳定、快速增长。但现阶段来看,我国三驾马车均处于乏力、疲软状态。

出口方面,下行压力较大,外需持续走弱。5月我国出口同比降低7.5%,为1月以来的最大降幅。环比降低4.0%,环比增速为2007年以来新低。此前,4月出口环比增速也已经创历史新低,5月出口数据在基数效应消退后,进一步确认了出口动能的走弱,外需疲软凸显了全球经济进一步放缓。

投资方面,基建及房地产投资低迷。从基建投资情况看,全国固定资产投资增速收窄,1-4月,全国固定资产投资完成额14.7万亿元,同比增长4.7%;基建投资数据从年初开始呈现回落趋势,预计基建投资在下半年也将延续萎缩回落趋势;从投资主体看,国有控股投资持续放缓,1-4月同比增长9.4%,增速收窄0.6%,民间投资1-4月同比增长0.4%,民间资本投资信心严重不足。从房地产市场来看,受调控政策和需求低迷影响,房企拿地意愿仍然偏低,百城土地成交面积基本与2022年持平;钢材表观消费量环比下滑、水泥价格跌至5年新低,也印证地产和基建的景气度小幅回落。

消费方面,疫情带来疤痕效应蔓延,居民储蓄持续上升,消费意愿持续下滑。2023年4月份社会消费品零售总额同比增长18.4%,但环比数据急速下降7.87%,同时伴随着就业形势严峻、居民“防御性”存款激增等情况,明显可见消费市场正在降级,消费者的购买力和消费意愿减弱。一方面,经济形势的不确定性、房地产市场的调控等因素导致了消费者信心的下降;另一方面,随着生活成本的上涨,人们的可支配收入减少,从而限制了他们的消费能力。

钾肥行业上市公司——是资本市场投资的避风港

整体来看,总需求减少是我国经济通缩的症结。一方面,受到中美脱钩和欧美经济萎缩的影响,外需走弱;另一方面,我国内循环需求萎缩,内需不足问题,大部分行业都因需求不足而出现萎缩,我国经济进入通缩状态。而农业板块中的化肥行业因需求刚性且有政策推动,成为当前低迷经济中的一道靓丽的风景线。

根据联合国人口普查网站数据,世界人口约80亿,亚洲占比接近60%,达到47.17亿。亚洲人口自然增长率位于第三,仅次于非洲和拉丁美洲,但由于人口基数大,也是人口增长最多的地区。人口增长量多,对粮食需求增长也大,这就使亚洲成为对化肥需求增长最快的地区。

粮食是人类生存的刚需。我国把粮食安全作为治国理政的头等大事,提出“确保谷物基本自给、口粮绝对安全”的新粮食安全观,农业安全也是我国的基本国策。党的二十大、2022年12月中央经济工作会议、今年2月的中央1号文件、《全国国土空间规划纲要》,都把农业安全、粮食安全、耕地保护放在了及其重要的位置,同时也提出了新一轮的千亿斤粮食增产增收的计划。

从行业属性和需求方面来看,农业是“不确定性”中的“确定性”,是永恒的产业,并在一定程度上呈现出独立于“经济周期”的特点。化肥行业由于与农业戚戚相关,其需求不受经济环境影响而萎缩,相反在保障粮食安全、退林还耕等政策推动下,以及人口增长带来新的粮食需求下,化肥需求因种植面积增加而处于稳步增长状态。其中,由于钾肥在我国属于资源制约型的品种,且在农业种植中起到增产增收的关键作用,更具有投资价值,因此,钾肥行业以及生产钾肥的上市公司成为资本市场投资的避风港。

国内钾资源受到制约,亚钾国际成功创建“一带一路”境外钾盐开发模式

“钾”作为农作物生长三大必需的营养元素之一,钾肥的稳定供应关乎我国粮食生产安全大局。由于国内钾资源的严重短缺,仅占全球储量的6%,钾资源储量低、资源储量不可持续,国内钾肥行业整体服务年限有限,我国的自主钾肥面临长期供应难题。年均钾肥消费量为1600-1700万吨,其中50%来自进口,仍有56%的耕地缺钾。

青海省自然资源厅盐湖管理局局长李永直言,我国钾资源整体不足,全国范围内钾资源紧缺,为保障资源安全和粮食安全,我国不能过快消耗国内资源,应尽量用国外进口替代。国内多位政协委员和行业专家也都曾纷纷谏言,对国内有限的钾资源应实现保护性开采,构筑国家矿产资源“安全防线”。

我国早在“十五”时期就制定了钾肥供应的“三三三”战略,即1/3国内生产,1/3国外进口,1/3“走出去”建立境外钾盐生产基地,34个中资企业出海找钾项目陆续开展。老挝凭借丰富的矿产资源及与我国接壤长期友好邻邦的优势,经过20多年的摸索,终于结出了境外找钾的果实。依托老挝庞大的资源储量优势、RECP核心成员国的区位优势以及老挝政府的一路支持,及 “一带一路”政策指引下,通过十余载探索和实践,亚钾国际成功创建境外钾盐开发模式,开创了全球新兴钾盐板块工业化生产的先河。

当前,公司紧紧围绕“世界级钾肥供应商”战略目标,践行“资源、规模、创新”战略路径。拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权,折纯氯化钾资源储量将超过10亿吨,超过我国钾盐资源总储量,已成为亚洲最大钾盐资源量企业。并进一步充分发挥钾盐矿中丰富的溴、锂、钠、镁、铷、铯、等伴生资源,及老挝丰富的煤炭、铝土、金、银、铜、稀土等高价值资源。

公司正在以“一年新增一个百万吨”的增速推动钾肥产能和产量的快速增长,力争在2025年之前完成500万吨钾肥产能,未来根据需要进一步建成700-1000万吨钾肥年产能。随着首个境外溴素项目试车成功,非钾资源开发也拉开序幕。非钾产业旨在充分发挥伴生资源优势,通过招商引资、联合投资建设方式,推进钾资源与非钾资源协同开发。未来,公司将通过持续提升产能规模、打造差异化产品结构、搭建多元化销售渠道、推进工艺优化及降本增效等切实措施,深化精细化管理,持续增强盈利能力,强化公司核心竞争力。

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