近日，叮当健康发布2022年盈利预告。公告显示，由于公司经营效率的改善，预计2022年全年度经调整净利润亏损收窄50%以上。 从去年以来，互联网医疗健康市场利好不断。2月24日，中办、国办印发《关于进一步深化改革促进乡村医疗卫生体系健康发展的意见》。其中提到，大力推进“互联网+医疗健康”。 一直都在深耕这一领域的叮当健康动作频频，旗下子公司叮当快药近日宣布与中美史克签署2023战略协议，将发挥数字化能力提升百姓用药可及性。 作为提供数字医疗健康到家服务的企业，这几年一直在发力数字化、智能化技术创新的叮当健康，抓住了新的市场机遇。根据叮当健康公开披露，2022年公司上半年收入达人民币19.9亿元，同比增长21%。业务持续增长带来规模效应和运营效率提升，公司预告2022全年扣非后净利润亏损收窄不少于50%。按2021年扣非亏损3.3亿元推算，2022年扣非亏损应不多于1.65亿元。由此可见叮当健康进入盈利期已然不远，未来可期。 持续发力技术创新 据了解，在药品供应端，叮当快药与众多国内外知名药企保持长期战略合作，在售药品现已全面覆盖感冒发烧、咳嗽用药、清热解毒、皮肤用药、肠胃用药、妇科用药、男科用药、儿童用药以及慢病用药等类目。 而相比其他线上渠道，叮当快药在医药渠道方面的优势也较为明显。 叮当快药为叮当健康旗下企业，以线上线下一体化运营“网订店送”服务，在全国17个城市拥有数百家叮当智慧药房，为用户提供“一键下单”，专业药品配送人员即时送药上门服务。该公司还建立互联网医院，成立了专业的医生和药师团队，为用户提供在线健康咨询和用药指导服务。 值得一提的是，叮当快药还进一步加快叮当沙盘系统升级，将通过更加精准的算法，提升各地区、各区域药品需求的科学预判能力，以便于跨区调度物资，确保结构性供给平衡。 实际上，这几年叮当健康在大数据、云计算和5G等信息技术方面进行了长期不断的探索和应用，通过智能选址、智能配送、智能健康咨询等人工智能及大数据相关技术将叮当智慧药房的线下运营有机衔接，实现高营运效率，持续改善产品和服务组合能力。 即时到家数字药房业务模式，除快速的交付能力、整合线上及线下资源的能力外，供应链管理和研发技术能力也成为衡量企业是否具备发展前景的重要因素。 具体来看，在系统建设方面，叮当快药基于人工智能技术及自主研发的动态评估时间、路线规划、电子围栏以及智能分单系统等技术，成功构建了智能配送系统，显著提升了配送效率并保障配送服务安全性、及时性。 有分析师表示，叮当健康通过自研技术和合作支持，不断优化和解决了叮当快药现阶段高速增长的业务需求，既为公司打造了业务数字化智能平台，也为未来的战略布局提供了重要的支撑，更为医药新零售模式的探索带来了更多先进的运营经验。 互联网医疗市场规模不断扩大 随着互联网医疗市场进入新阶段，叮当健康不仅仅在技术创新上发力，还在经营模式上不断创新。此前，叮当健康还首创了“药厂直供、网订店送”线上线下一体化运营的医药零售新模式，更是不断与各大流量平台合作，给即时健康到家服务带来了新的感受。 随着互联网医疗市场不断扩大，以叮当健康为代表的互联网医疗企业正在迎来全新的机遇。 艾昆纬研报显示，2015年至2019年，互联网医疗行业的年复合增速为44%，处于超高速发展状态。据华安证券预测，2023年我国互联网医疗市场规模预期达876.1亿元。 据中国互联网网络发展状况统计调查数据显示，截至2022年6月，我国在线医疗用户首次突破3亿人。 2022年12月份，中共中央、国务院印发的《扩大内需战略规划纲要》提出，在互联网医疗方面，积极发展“互联网+医疗健康”服务，健全互联网诊疗收费政策，将符合条件的互联网医疗服务项目按程序纳入医保支付范围。 长城国瑞证券表示，政策是医疗IT行业短期内发展的直接驱动力，而人民日益增长的医疗健康需求才是医疗IT行业长足发展的底层性逻辑。 在疫情防控措施优化后，我国在线诊疗服务即将经历一波需求上行，用户渗透率快速提升。互联网医疗企业也进一步跟进，叮当健康有望进一步打开向上的流量和营收空间。 过去几年，叮当健康的快药、在线健康咨询、慢病与健康管理三大业务发展极其迅速，增速显著高于同行。营业收入方面，2019年-2021年公司营收分别为12.75亿、22.28亿、36.78亿，复合增速高达80%；毛利率方面，2019年-2021年公司毛利率总体保持在30%以上。 机会总是留给有准备的人。一直在数字化技术层面创新的叮当健康，有望迎来新的成长空间。 无论是一级市场融资回暖，还是二级市场近两个月以来港股医疗大健康反弹近40%，市场升温迹象明显。 面对巨大的市场风口，对于叮当健康等互联网医疗企业来说，2023年是估值重生的重要一年。 值得一提的是，叮当健康近日被频繁纳入各类证券名单中，2月24日，恒生指数公司公布恒生综合指数最新一期季检结果，加入了叮当健康、天齐锂业、中远海能、上海复旦等个股。上周五，深港通下的港股通标的证券名单发生调整，叮当健康被调入港股通股票名单。 一直以来，恒生综合指数备受市场关注，因为与港股通可投资范围直接相关，涉及到会牵动大规模资金流动。在业内看来，被纳入港股通标的，股东结构多元化和股票流通性将进一步增强，从而促进实现公司的股票投资回报及提高公司在资本市场的知名度，资本市场的融资活动也将获得正面效应。 中金研报预计，港股的比较优势以及内地整体宽松的流动性环境仍有望支撑南向资金持续流入。考虑到当前内地货币政策立场及未来稳增长政策落地或将提振南向资金流入，预计中短期内南向资金流入趋势保持不变。同时，H股估值相对A股及其他主要发达市场存在明显折价，估值呈现明显的比较优势，而随着基本面的修复，内地投资者的信心也有望回升。 有分析师表示，随着港交所以及科创板放宽对于生物科技类公司上市要求，越来越多具有创新实力企业登陆资本市场。而从股价表现上来看，同一家企业在港股市场价格更“便宜”，相较于A股市场，港股医疗大健康折价在2折到9折不等，投资安全边际更高，性价比更强。 有券商研究报告显示，随着用户对在线诊疗的认识更加深入、在线诊疗服务的质量逐渐提高，我国在线诊疗渗透率和花费均有望持续提升。目前互联网医疗的渗透率尚有较大提升空间，随着国家对“互联网+医疗健康”的大力支持，医药电商和在线诊疗赛道均有望迎来增长。
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