2023年5月21日，上海游久游戏股份有限公司拟召开年度股东大会，会议审议事项主要针对2022年年度报告及董事会、监事会报告、名称变更等18项重要议案，其中最受市场关注的是大股东吴涛先生的定增议案以及关联交易议案。
对于本次股东大会关键审议事项，有不少业内人士认为这些议案对于游久游戏具有重大意义，一方面待定增收购完成以后，收购人及其一致行动人合计持有公司41.18%股权，公司实控人将发生变更，对于公司的长远发展具有里程碑意义；另一方面，此次定增全部采用现金的方式，不仅可以优化公司当前财务状况，也可以为未来新业务的增长提供有力的资金保障，提升公司持续经营能力和盈利能力。而在关联交易议案方面，全资子公司上海域潇稀土国际贸易有限公司因开展日常经营业务，需要向大股东采购稀土资源，此类交易具有合理性和必要性，可满足公司业务发展和生产经营的正常所需，能够帮助公司快速走向正轨。
实控人有望易主 矿商巨头保驾护航助力经营新转机
游久游戏原是一家互联网游戏企业，也是证券市场上著名的“老八股”。自退市之后，公司目前主要通过子公司上海域潇稀土开展经营业务，是处于稀土行业的运营经销商，而子公司上海域潇稀土和大股东旗下业务具有关联性。
公开资料显示，吴涛先生于1995年创办济南域潇集团有限公司，注册资本2亿元，截至2022年年底，公司净资产已超50亿元，自2006年起在非洲莫桑比克开展矿业及工业项目的实体投资与运营，并取得多项锆钛矿采矿权证，在莫桑比克持有采矿权的锆钛矿已探明金属资源量合计超过1亿吨，矿权面积达到50万余公顷，成为拥有莫桑比克采矿权最多的中资企业。
此外，为助力国家加强矿产资源储备、确保矿产资源安全，域潇集团在莫桑比克开发的锆钛矿全部运回中国，截至2022年4月，总量已超过500万吨，稳坐国内进口锆钛供应商的头把交椅。同时，2020年，济南域潇集团为进一步突破资源回运“卡脖子”难题，开展域达远洋海运项目，年资源回运量百万吨，并面向东南亚、印巴、非洲地区开展远洋运输业务，打造5.1万吨级、7.4万吨级、7.5万吨级的远洋散货船3条。不仅彻底解决了自身锆钛矿回运问题，更打通了中莫海上通道，为锆钛产业纵向发展与横向联合打下了坚实基础。
更值得一提的是，自2021年起，为取得更多的话语权，更好的支持公司业务的发展，吴涛及其一致行动人陆续通过集中竞价、二级市场交易、大宗交易、司法拍卖等方式，对游久游戏进行增持，截至目前，吴涛先生及其一致行动人合计持有的股份增加到23.52%，顺利跃升至公司第一大股东，随着股份的增加，大股东的话语权得到进一步提升。
有市场分析人士认为，此次定增议案一旦通过，吴涛先生即成为公司的实际控制人，能够更好的参与公司治理，这有助于游久游戏的业务转型和经营业绩的提升。
现金定增输血 退市“老八股”有望焕发新生机
根据公告内容，在此次定增预案中，公司拟向大股东吴涛定向增发，发行数量不超过2.5亿股股票，发行价格为人民币1.76元/股，募集资金人民币不超过4.4亿元，并考虑到新业务所处行业具有资金需求量大、存在回款周期的特点，不同于常规的资产增发，此次全部以现金认购，所募集的资金将全部用于补充公司流动资金。
据部分市场人士认为，目前市场上现金定增的公司不多，但实际上现金定增是一种更加接近市场化的融资和收购方式，同时真金白银的方式也更凸显了大股东对公司长期发展的信心。此外，在定增价格方面，考虑到游久游戏已退市，且目前没有实质性业务，所以估值定价以净资产为基准进行评估更为合理，以游久游戏目前的资产性质和资产质量而言，定增价格较为合理公允。
除了定增方式和定增价格的公允性，在扭转经营业绩方面，大股东的作为也是可圈可点，自2022年8月31日董事会换届后，公司新管理层及时推动和着手处理公司遗留问题，根据公司财报披露，2022年度，公司实现营业收入5,785,122.79元，比上年同期减少63.45%；净利润和归属于母公司股东的净利润5,413,858.22元，与2021年同期亏损7600万元相比，实现扭亏为盈，这主要得益于公司在取得大股东的地位之后，即果断出售和剥离持续亏损的游戏业务，凸显了大股东的魄力和眼光。
更值得一提的是，此次定增方案预案披露，经公司与上游经销商协商沟通以及公司经营管理层的战略目标，预计主营业务年增长率10%，测算2023-2025年度营业收入分别为18.00 亿元、19.80亿元、21.78亿元，这彰显了大股东对公司发展前景的信心和认可。未来随着大股东及其管理层对公司业务发展的战略规划和经营计划的落地，公司有望焕发新生机。
关联交易存合理性和必要性 看好公司业务未来发展
对于此次关联交易，虽然有部分投资者有所担忧，但是在部分业内专业人士看来此次关联交易是游久游戏业务重回正轨的必经之路，不仅具有合理性，更有很大的必要性。
一方面，从行业角度来看，2016年我国稀土行业确立了以六大稀土集团为主导的行业竞争格局，行业集中度较高，龙头企业在资源获得、政策获取等方面具有显著优势。由于公司的主营业务已发生实质性变更，大股东位于业务上游，且其市场份额较高，在稀土资源受到严格的管控的背景下，和大股东的关联交易可以保证资源供给，必要性显而易见。
另一方面，从关联交易的性质来看，此次关联交易属于日常性的关联交易，是公司业务发展和生产经营的正常所需，每一笔关联交易都对应的实物交易，有公开的市场价格，此外，在关联交易对价方面，遵循公开、公平、公正的原则，参照国内市场统一价格确定。
更值得一提的是，早在2023年4月13日，大股东吴涛先生也做过针对性承诺，包括不利用股东地位及与公司之间的关联关系损害公司利益和其他股东的合法权益、不会以任何理由和方式占用公司的资金或其他资产、关联交易将按照公平合理和正常的商业交易条件进行等，和关联方的交易主要目的是给为游久游戏输血，利用其在产业链的资源和关系，让公司业务尽快恢复运转，让游久游戏早日走向正轨。
抓住机遇，发挥优势，游久游戏成为退市股标杆未来可期
自2021年退市新规发行以来，已经退市的企业多达上百家，根据Wind统计，2022年全年A股共有42家公司被强制退市。作为老八股，游久游戏具有较为优异的基本盘，在历史包袱逐步卸下和主营业务转型之际之际，公司始终关注政策层面的变动，积极把握机遇推动公司实现跨越发展。作为退市股里首个筹划做定增的公司，游久游戏已经打开了退市股资本运作的先河，同时公司新任管理层也在积极努力的推动公司业务发展，致力于让公司重回业绩增长轨道，并有望在自身经营业绩逐步好转的基础上，推动公司进入新的发展阶段。
当前证券市场革新日益加快，退市板制度完善在加紧进行，股转中心已经陆续发布了《两网公司及退市公司股票转让办法》和《两网公司及退市公司信息披露办法》两项重要制度。随着未来制度的出台，游久游戏可能会迎来一个政策的机遇期。练好自己业务快速发展内功，抓住退市板政策良机，游久游戏可能会成为资本市场又一个标杆。
本文来源：财经报道网
