随着净值逐渐回血，今年“固收+”基金发行也开始回暖。据Wind数据统计，2022年12月-2023年2月，“固收+”基金平均募集规模分别为2.63亿元、3.26亿、9.2亿元，呈现触底反弹并逐渐上台阶趋势。业内人士表示，居民财富向资本市场转移是大势所趋，在资金持续流入“固收+”基金进程中，头部机构优势显著，行业马太效应明显。
招商证券统计了近十年各基金公司旗下的“固收+”基金规模发现，截至2022年四季度末，前十名管理人管理了全市场近半规模的产品，各家管理规模均在600亿以上。其中，鹏华基金在十年间均位于前十大行列，易方达、工银瑞信、南方、中银在至少八年的时间位于前十大。
两大团队共赢“固收+”
从行业格局上看，“固收+”基金底层资产涉及股票、转债、纯债等各类细分资产，对择时、选股的动态资产配置能力要求较高，头部机构凭借强大的投研实力，在产品数量、规模上优势明显。
以鹏华基金固收团队为例，自2020年开始将“固收+”产品作为体系新增战略重点发展，旗下有两大投资团队合力布局“固收+”业务，近年来已成为公募基金“固收+”领域的中坚力量，力争打造品质可靠、长期风格稳定的产品线。除张佳率领的混合资产投资团队精心管理“固收+”产品外，由王石千带领的投资团队同样也在布局“固收+”业务。
据了解，鹏华混合资产投资部共有8位成员，根据成员的能力圈和投资风格，构建了高度专业化分工的投研体系，使每位成员在自己擅长的领域输出专业化的投资策略，优势互补。总经理张佳以资产配置和权益为主，副总经理杨雅洁以债券以及大类资产配置为主，汪坤以信用研究为主同时涉及其他方面，范晶伟在消费、医药行业、转债方面有长期的投资和研究经验，陈大烨较擅长TMT和权益策略。鹏华招华一年持有、鹏华丰盛稳固收益、鹏华丰和等绩优产品均由混合资产投资部管理。
王石千所带领的“固收+”团队共有6位成员，包含王石千、方昶2位基金经理和4位投资助理，在股票、债券、转债三个方面都具有较好的研究和投资能力，产品线涵盖中短债基金、中长期纯债基金、一级债基、二级债基、偏债混合基金和可转债基金，可满足不同风险偏好的客户需求。鹏华双债加利、鹏华双债保利、鹏华信用增利、鹏华可转债等均为王石千团队的优秀代表产品。
鹏华固收黄金战队 黄金“固收+”精品
相比弹性较高的主动权益产品，优秀的“固收+”产品在震荡市的优势更为明显：不追求短期爆发力，不过度布局权益仓位，主要通过股债的灵活配置来追求风险收益比，在严格控制回撤中，追求资产的长期稳健增值。鹏华旗下“固收+”精品坚持长期主义，经受住了市场考验。
1、鹏华双债加利
王石千2014年7月加盟鹏华基金，是鹏华固收平台自主培养起来的优秀基金经理，现任鹏华债券投资一部副总经理。鹏华双债加利成立于2013年，是王石千的二级债基代表作，自2018年3月起管理至今。
据基金定期报告统计，截至2023年3月31日，鹏华双债加利A自成立以来的净值增长率为85.19%，同期业绩比较基准收益率为49.79%。另据银河证券数据统计，截至2023年3月31日，该基金被评为三年期、五年期五星评级。
从鹏华双债加利持仓来看，据基金定期报告统计，自2022年一季度截至2023年一季度末，其股票仓位整体低于17%，债券仓位整体超80%。从股票行业配置看，王石千会在自己的能力圈范围内，根据市场判断做出变化，主要配置行业为工业、信息技术、医疗保健、电信服务、日常消费，最新制造业占比为9.45%，相较于上期下降了0.37%。
关于后市展望，王石千表示，二季度债券市场可能呈现震荡走势，转债市场估值可能相对稳定，股票市场有可能继续上涨，转债市场也会有一定的表现。
2、鹏华信用增利
鹏华信用增利成立于2010年，是方昶的二级债基代表作，自2018年起管理至今。方昶接管鹏华信用增利后，不仅规模大幅攀升，由超7亿元上升至超30亿元，据基金定期报告统计，截至2023年3月31日，鹏华信用增利A自成立以来的净值增长率为88.04%，同期业绩比较基准收益率为63.03%。
从鹏华信用增利持仓来看，据基金定期报告统计，自2022年一季度截至2023年一季度末，股票整体仓位维持在18%附近，债券仓位整体在70%-85%区间。从股票行业配置看，制造业占比为10.96%，相较于上期下降了0.63%，重仓行业主要覆盖信息技术、能源、日常消费、材料、医疗保健、工业等。
谈及产品运作，方昶表示，债券投资方面，一季度整体维持中性久期，以高等级优质信用债投资为主，积极寻找市场超跌之后的介入机会；权益投资方面，整体维持了中性偏高的仓位中枢，风格、行业配置上整体保持均衡，继续持有受益于经济底部修复、估值合理偏低的行业的优质个股，同时关注受益于经济转型升级、高质量发展、安全发展的产业方向；转债方面，适度增加了仓位。
3、鹏华丰盛稳固收益
鹏华丰盛稳固收益成立于2011年4月，也是一只“老牌”二级债基，范晶伟于2021年8月任职该基金经理。据基金定期报告统计，截至2023年3月31日，该基金自成立以来的净值增长率为70.62%，同期业绩比较基准收益率为58.90%。
分析鹏华丰盛稳固收益持仓，据基金定期报告统计，自2022年一季度截至2023年一季度末，股票整体仓位同样均低于18%，债券整体仓位维持在80%上下。股票行业配置方面，主要范围为信息技术、可选消费、日常消费等。
展望后市，范晶伟表示，行业上，TMT大概率仍是板块内轮动，财报业绩驱动有望成为二季度主线。可转债方面，短期弱复苏背景下信用不会成为压制因素，判断目前估值水位下，进一步扩张的概率偏低，和去年4-7月显著不同，整体配置思路仍是聚焦个券，淡化指数。
4、鹏华丰和
鹏华丰和成立于2012年11月，陈大烨于2023年2月任职该基金经理。据基金定期报告统计，截至2023年3月31日，鹏华丰和A过去三年、自成立以来的净值增长率分别为12.91%、38.41%，同期业绩比较基准收益率分别为10.03%、32.67%。
分析鹏华丰和持仓，据基金定期报告统计，2023年一季度末股票仓位提升至15%左右，主要加仓行业为制造业、信息传输、软件和信息技术服务业；债券整体仓位则维持在75%-85%上下。
陈大烨表示，后市对权益市场保持乐观。在中国式现代化和高质量发展下，科技创新再次成为市场聚焦和关注的主线，对整体科技行业发展充满信心，认真关注大模型、数字经济以及AIGC带来的产业变化以及国内半导体的变化，从中选取较好的投资机会。受益于“一带一路”，国内一些企业的价值也会被市场重新认识，同时及时关注欧美银行体系潜在的风险等。债券方面，继续保持中性的久期和观点，关注经济预期的变化以及货币政策的变化。
本文来源：财经报道网
