本文来源：创业圈 作者：黄宇昆
文|记者黄宇昆
银行股最近罕见大涨，农业银行、邮储银行、中国银行等三家国有大行的股价更是创出历史新高，股民直问“现在上车是否还来得及”。
5月8日，A股银行板块全面飘红，中国银行、中信银行、西安银行涨停，农业银行、工商银行等国有大行涨幅靠前。东方财富数据显示，当日A股银行板块上涨幅度达到4%。农业银行、邮储银行股价创下历史新高。
5月9日早盘，银行板块继续维持强势，西安银行一字涨停，中国银行股价创下历史新高。
今年4月以来，银行股便开启了一路“涨涨涨”的模式，估值较低的国有大行涨幅靠前。目前，上市银行一季报已全部披露完毕，整体来看业绩仍保持增长，多家中小银行的归母净利润增速超过20%。
有行业分析人士告诉记者，一季度银行信贷实现开门红，基本面预计维持稳健，在“中特估”行情催化下，银行面临估值重塑机遇。
在上市银行披露一季报的同时，公募基金的一季报也披露完毕，各基金经理一季度对银行股的调仓情况随之出炉。Wind数据显示，今年一季度，公募基金的重仓银行股持股数较2022年末有所下降，有些银行股遭到减持。此外，从具体持仓变动情况看，公募基金在今年一季度对银行股的操作出现差异，在部分基金减仓银行股的同时，也有部分基金对银行股进行了加仓。
农业银行、邮储银行股价创历史新高
5月8日，A股银行板块集体狂欢，42只银行股全部飘红，其中涨幅超过5%的银行股多达10只，不少股民惊呼“活久见”。
具体来看，中国银行、中信银行、西安银行均收获涨停，中国银行、中信银行的股价更是创下了近8年来的最高点。数据显示，中国银行、中信银行当日成交额分别为41.09亿元、11.6亿元。
此外，农业银行和邮储银行的股价创下上市以来的新高，民生银行、工商银行、浙商银行、青岛银行、建设银行、渝农商行等6家银行的涨幅也都超过5%。
5月9日早盘，银行板块继续上涨，西安银行再次涨停，中国银行的股价也创下了历史新高。
拉长时间来看，截至5月8日收盘，银行板块今年4月以来的涨幅达13.24%，整体表现较为突出。个股方面，有13只个股年初至今涨幅超20%，中信银行涨幅达51.81%，位列42家上市银行之首，中国银行、农业银行、交通银行等国有大行紧随其后，年内涨幅分别为42.09%、33.68%、33.33%。
银河证券的最新研报认为，本轮银行板块行情主要受益于“中特估”概念催化，叠加稳增长政策延续以及部分银行2023年一季报业绩表现超预期，为银行估值重塑和提升打开空间。
目前，42家上市银行一季报已全部披露完毕。从归母净利润来看，大部分银行都取得了不错的成绩，仅个别银行一季度归母净利润同比有所下滑。杭州银行、江苏银行、无锡银行等江浙地区的银行归母净利润增速在20%以上。
不过，从营业收入增速来看，42家上市银行中出现了较为明显的分化。具体来看，西安银行、常熟银行、长沙银行、兰州银行的营收增速突破两位数，表现亮眼。但有13家银行一季度营业收入同比下降，其中股份行有7家，占比超过一半。
对于营业收入同比下滑的原因，主要在于两个方面，首先是息差收窄导致利息净收入下滑，其次则是中收业务拖累非息收入。以兴业银行为例，一季度该行实现营业收入554.10亿元，同比下降6.72%。 该行表示，一季度实现利息净收入354.39亿元，同比下降6.18%，主要是受年初LPR重定价影响；实现非息净收入199.71亿元，同比下降7.66%，主要是受理财、财富代销等手续费收入下降影响。
财通证券研报认为，银行股核心逻辑是宏观经济改善，目前经济复苏信心仍在趋势中，随着后续经济回暖确定性的逐步确认，银行板块估值有望迎来进一步修复。银行板块基本面基本在一季度见底，目前新发贷款利率已有企稳态势，息差受重定价影响降至低点后有望回稳。
基金经理一季度调仓思路不一
不过，今年一季度银行板块的表现并不亮眼，一些重仓持有银行的公募基金进行了调仓换股。
Wind数据显示，去年年末，公募基金共重仓持有33只A股银行股，合计持股数量为94.30亿股，而到了今年一季度末，公募基金共重仓持有35只A股银行股，合计持股数量降至74.55亿股，邮储银行、平安银行、兴业银行、工商银行等多只个股被减持，值得一提的，邮储银行、工商银行在近期这一轮银行行情中涨幅靠前。
交银施罗德基金旗下基金经理王崇管理的交银新成长混合，曾在去年年末持有工商银行1.01亿股，为该基金的第九大重仓股，不过，今年一季度末，工商银行已经消失在该基金的前十重仓股行列。
王崇在交银新成长混合一季报中表示，基金在2023年一季度维持较高仓位，减持计算机、银行和汽车零部件，加仓白酒、白色家电以及交通运输等行业内个股。“投资是一个做加减法的选择决策，是一个胜率、赔率以及效率的综合考量，是在规模和流动性约束下收益和风险的权衡。在此时间点，我们更愿意做部分优质大盘价值/成长股的中长期股东。”王崇称。
此外，袁航管理的鹏华品质优选混合一季度减持邮储银行1661.05万股，杜洋管理的工银战略远见混合一季度减持兴业银行1366.43万股，鄢耀管理的工银新金融股票一季度减持宁波银行838万股。
中庚基金旗下的明星基金经理丘栋荣是常熟银行和苏农银行的“忠实粉丝”，其在管产品长期位列两家银行的前十大股东行列。中庚价值领航混合作为丘栋荣的代表作品之一，今年一季度继续对两家银行进行了减持，目前该基金前十大重仓股中已经不见两家银行的身影。
据常熟银行一季报，截至今年一季度末，中庚价值领航混合共持有该行4294.16万股，位列该行第八大股东。事实上，中庚价值领航混合自去年三季度将常熟银行加仓至9560.17万股后便开始连续减持，去年四季度、今年一季度分别减持该行2823.31万股、2442.7万股。
苏农银行是丘栋荣另一只“心水股”，截至今年一季度末，苏农银行前十大股东中，丘栋荣在管的中庚价值领航混合、中庚小盘价值股票、中庚价值品质一年持有期混合占据了三席，但持股数量较去年年末分别下降519.23万股、261.04万股、1082.18万股。
这些基金增持了银行股
当然，也有基金经理一季度选择大幅加仓银行股。中泰资管旗下基金经理姜诚目前在管产品共有7只，其中有4只产品均重仓工商银行，截至一季度末共计持股2.06亿股，累计增持2901.57万股。中泰星元灵活配置混合一季度末共计持有工商银行1.14亿股，较去年年末增持877.74万股，是姜诚重仓持有工商银行最多的单只基金产品。
除工商银行外，姜诚亦对招商银行进行了加仓。姜诚认为，好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红，所以将会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。
杜洋是工银瑞信基金旗下的权益类基金“一哥”，去年11月，同为工银瑞信基金的老将袁芳离任，其管理的工银圆丰三年持有期混合交由杜洋管理。
据工银圆丰三年持有期混合2022年报，2022年末，该基金共持有宁波银行和兴业银行两家银行的股票，持股数量分别为780.27万股、1224.87万股，均为前十大重仓股。今年一季度末，江苏银行跻身工银圆丰三年持有期混合第七重仓股，持股数达到3061.48万股。
除此之外，杜洋在管的多只产品一季度也增持了江苏银行，如工银战略远见混合、工银战略转型股票，增持数量分别为738.18万股、526.87万股。
目前，虽然银行股表现较为亮眼，但整体估值偏低，不少分析机构表示看好银行股的未来。广发证券认为，目前银行估值仍在低位，股息率仍在高位，银行板块交易集中度仍低，结合基本面、资金面、政策面和社会预期面趋势，预计银行板块存在系统性估值修复机会。
