4月26日晚间,汤臣倍健披露了2023年一季度业绩,数据显示公司取得了优秀的成绩。一季度营收31.08亿元,同比增长36.30%,净利润10.30亿元,同比增长55.27%。公司营收和利润双双创下单季度历史新高,增幅超出市场预期。
这是一个令人振奋的消息,特别是考虑到汤臣倍健去年的挫折和市场反应。公司增长不达预期,董事长梁允超甚至直称“结果不可接受”。
但对于“上市公司董事长怒批自家企业”这一少见事件,却有投资者不仅不感到惊惶,还直言“非常感动”,甚至还逆势加仓。这是怎么一回事?
一、资深投资者:“不文过饰非,才符合汤臣倍健的风格”
VDS行业龙头汤臣倍健刚刚经历了波澜起伏的一个月,先是2022年报业绩增长,但未达预期,被自家董事长梁允超严厉批评为“结果不可接受”。
所谓敝帚也得自珍,2022的年报季,上市公司若要为业绩开脱,理由是不难找的,特殊时期刚过,不少公司确实也是言必称疫情。
在这样的情况下,公司董事长弃现成的“背锅侠”而不用,如此公然地、严格地批评自家企业,可说是极为罕见。
有人被吓懵了,也有人岿然不动甚至趁机加码。从2015年就持有汤臣倍健的投资者常先生在汤臣倍健大跌之后连续低吸了几天,从半仓变成了近乎满仓。
常先生自己成为汤臣倍健股东八年,目前赢利率远超出自己预期。“这个公司短期不用看,长期看涨还是可靠的。”
“人家企业的座右铭是诚信比聪明更重要,那么业绩不达预期,梁董批评一下怎么了?不文过饰非,诚恳、实在,这才符合汤臣倍健的风格。”常先生说,这次会议印象深刻,梁允超确实非常有个性:“梁总自己在会上说了,诚信不仅重要,还很简单,他说比如别人叫他吃饭,他不说我没空,而是直接说不想吃。”其实能把自家工厂做成公众可参观、生产过程全可视的透明工厂,早已说明了这家企业实诚的传统。
目睹董事长发飙,心里不仅不慌,还挺感动。而且“当时就做好了接下来几天低吸的准备。”
汤臣倍健的业绩反转没有让坚定的拥护者等待太久,26日晚,汤臣倍健2023年一季报准时出炉,成绩非常靓丽:盈利10.30亿元,同比大增55.27%。
二、梁允超的底气是什么?
行业分析师陈建指出,“在人们的一般印象里,上市公司董事长似乎理应在公开场合王婆卖瓜,梁允超的举动确实罕见,但透过事件的表象,应该看到支撑梁如此举动的底气是什么。”
“以梁允超为代表的汤臣倍健管理层一直都是比较清醒的,在VDS这个行业,汤臣倍健是不折不扣的长期主义奉行者,包括2022年在内,历史上汤臣倍健绝不是没有过业绩低谷,但每一次汤臣倍健都会迅速地实现业绩突围,充分体现了龙头企业的抗压性和业绩韧性。”陈建称,汤臣倍健长期具备相当程度的抗压性和韧性并不偶然,而是存在必然性。
汤臣倍健的战略向来兼具务实和充分的前瞻性。
众所周知,汤臣倍健的渠道优势在行业内首屈一指,汤臣倍健的名气同样如此。
换言之,行业的渠道红利和品牌红利,汤臣倍健都实打实地吃到了,并早已将之内化为自己的护城河。
以往的汤臣倍健可以说是踏中了行业的每一个风口,甚至某种程度上公司推动行业缔造了风口,这不是奇迹所致,而是战略得宜,且是长期具备战略优势。
汤臣倍健能否保持住战略上的优势呢?汤臣倍健CEO林志成认为,VDS行业的“营销上半场”已经结束,“研发下半场”已经正式来临,拼的就是技术能力,研发能力和产品能力。
早在一众同行还醉心于营销时,汤臣倍健在2014年就开始着手布局研发策略转型,后续更明确制定了“科学营养”战略,聚焦“新原料、新功能、新技术”,联手权威科研机构等产学研创新。
“科学营养”战略之下,目前的汤臣倍健已经取得了多项世界级科研突破——发现了突破性抗衰老物质PCC1、发布了轻络素针对中国人群改善血流健康的研究结果和首个大规模中国人群NAD+与衰老研究等。
喜人的科研成果不胜枚举,且和汤臣倍健的多品牌战略形成了良好互动——刚落地了含有7年自主研发的专利菌株LPB27的益生菌产品后,在年报发布前一周,旗下子品牌Yep实现技术突破,发布了含GAGs胶原蛋白肽产品。
战略的清晰、坚定、一以贯之而且卓有成效,这才是汤臣倍健高管团队的底气所在。
正如近十年来汤臣倍健所做的那样,科学营养战略需要的是企业持之以恒的长期巨大研发投入,而这必将形成超越渠道等传统优势的宽广护城河。
三、又一次指出了行业的未来
董事长批评自家业绩难以接受,很多人也只看了一番热闹。但其实有心人都关注到了梁允超在致股东信中,做出了对行业最新的论断:看好膳食营养补充剂行业2023年开启新周期。
相较于普通投资者关注“热闹”,券商代表和分析师们更加关注梁允超的新论断。
其认为,疫情三年,国民健康意识大幅提升,这必然带来膳食营养补充剂行业的有效人群大幅抬升。“在一个不确定性的未来中,这给了整个行业非常大以及非常确定的机会,这个判断我是很坚定的,而且这个新周期会是一个长期的过程。”
梁允超还认为,后疫情时代VDS行业一定会出现更多品类、更多品牌的增长机会。“在行业扩容的过程中,每个细分功能逐渐成为垂直门类,不同产品对应着不同的品牌。当VDS总市场扩容到一定程度,之前单个品牌通吃行业的规模优势开始弱化。”
针对于此,汤臣倍健提炼出“多品牌、大单品、全品类、全渠道、单聚焦”的经营思路。目前在阿里医药保健及京东营养健康细分品类中,行业前三汤臣倍健均占比过半。
券商分析师林甑称,梁允超口中的新周期,目前看来是站得住的,“行业的发展状况取决于市场规模,市场取决于国民整体的健康意识,这个逻辑一定是成立的;行业发展的高度取决于各界尤其是领头企业的科研投入和进展,这方面汤臣倍健近年来一直持续大力投入,赢得新周期、新产品的卡位战,悬念不大。”
不过林甑也称,目前行业的局面是,增量是明显的,但分蛋糕者也越来越多,抖音等新网商带火了一个又一个的网红保健食品,“汤臣倍健如何巩固旧有的阵地,是一个挑战。”
资深投融资专家尹沛峰称,汤臣倍健是国内最具知名度的VDS公司,在公众认知里甚至是行业的代名词。这是由于长期以来汤臣倍健一直具备良好的前瞻意识,“曾几何时国内提到保健品人们就觉得是坑人的东西,是汤臣倍健把膳食营养补充剂的理念引入国内,引领了行业的科学化和规范化。”尹沛峰称,梁允超的“新周期”论断也很可能是指出了未来十年到二十年行业的发展方向。
本文来源：财经报道网
