本文来源：时代商学院 作者：彭晨雨
来源|时代商学院
作者|彭晨雨
编辑|孙一鸣
4月19日，“速冻供应链第一股”千味央厨披露了2022年年报。2022年，千味央厨实现营业收入约14.89亿元，同比增长16.86%；归属于上市公司股东的净利润约为1.02亿元，同比增长15.2%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为9633.88万元，同比增长12.6%。
时代商学院发现，2022年，在产品上，千味央厨坚持打造核心大单品战略，在保持核心单品优势的基础上，着力培育和打造其他大单品，多个产品品类的销售额实现了快速增长。
此外，据年报，预制菜是千味央厨2022年重点关注的业务。千味央厨的预制菜业务主要围绕B端客户、宴席场景、团餐需求做定制化和个性化开发，同时积极拓展C端品牌。2022年，千味央厨的预制菜业务销售额为2843.46万元，同比增长101.23%。
不过，整体来看，相较于同行，千味央厨的经营规模偏小，且预制菜业务仍有较大的追赶空间。
营收净利齐增，核心大单品战略效果显著
千味央厨主要为餐饮企业提供定制化、标准化的预制半成品，产品按照加工方式可分为油炸类、烘焙类、蒸煮类、“菜肴类及其他”四大类。
2022年，尽管餐饮行业受到新冠疫情多点散发的冲击，但千味央厨实现业绩稳定增长，营收和净利润增速双双超过15%。特别是净利润，如果剔除股权激励对利润的影响，将达到1.15亿元，同比增速达到29.53%。
截至4月22日，与已公布年报的同行相比，2022年，巴比食品、惠发食品、海欣食品的营业收入分别为15.25亿元、15.81亿元、16.21亿元，同比增速分别为10.88%、-4.27%、4.59%。
可以看出，相较于可比同行，千味央厨营收总量虽小幅落后，但同比增速处于领先。
从产品线来看，千味央厨的四大品类营收全部实现增长，其中油炸类、蒸煮类、“菜肴类及其他”三个品类实现收入、毛利率双升。
具体来看，2022年，千味央厨的油炸类、蒸煮类、“菜肴类及其他”产品的营业收入分别为7.01亿元、2.95亿元、2.13亿元，分别同比增长6.06%、15.37%、63.50%，其中，“菜肴类及其他”产品销售收入增速最高，油炸类产品收入规模最大。
毛利率方面，同期，千味央厨的油炸类、蒸煮类、“菜肴类及其他”产品毛利率分别为21.53%、26.43%、23.93%，分别同比提升0.81个百分点、2.98个百分点、2.34个百分点。
对此，千味央厨在年报中表示，油炸类产品收入增幅较低，主要因为公司核心大客户2022年受外界因素影响，油条需求量下降，同时社会餐饮中早餐、乡村宴席油炸类产品需求量都有所降低；烘焙类产品收入增幅高于公司平均增幅，是因为公司2022年加大产品结构调整力度，烘焙类产品有所增加；“菜肴类及其他”产品收入增幅较大，主要是蒸煎饺和预制菜快速放量带来的积极影响。
营收净利双增的背后，也与2022年千味央厨围绕打造核心大单品开展业务密切相关。
据年报，在产品策略上，千味央厨近年来始终围绕油条类、蒸煎饺类、烘焙类、米糕类四大优势产品线，稳固自身在油条产品上的领先地位，同时加大其他大单品的开发和推广力度，力争在未来3～5年内形成3～5个“亿元核心大单品”。
而坚持核心大单品战略的方向不变，也为千味央厨带来了丰厚的回报。
从具体产品来看，2022年，千味央厨年年有鱼类、饺子类、蛋挞类三个单品销售收入快速增长。其中，“年年有鱼类”大单品销售额增幅最高，同比增长173.44%，达到2406.74万元；饺子类大单品销售额同比增长71.79%，达到2.32亿元；蛋挞类大单品销售额则同比增长48.89%，达到1.79亿元。
千味央厨在年报中表示，“年年有鱼”产品线整体收入增幅为173.44%，主要因为该产品属于宴席类产品，2021年受外部环境影响，基数较低，2022年四季度宴席市场快速恢复。同时，公司电商部门通过线上销售发力，把“年年有鱼”当作春节前期线上销售的主推产品，场景适合，寓意吉祥，BC互利，实现了高速增长；饺子类产品收入增幅较大主要是蒸煎饺产品快速放量而带来，2022年蒸煎饺收入突破1.8亿元，整体增幅为96.83%，带来饺子类产品收入71.79%的增幅；蛋挞类产品主要因为公司加大了烘焙产品的开发力度，相关产品品类扩充带来了较高的收入增长。
预制菜销售额翻倍，持续推进产业布局
据2022年年报，千味央厨的预制菜业务销售额为2843.46万元，同比增长101.23%，实现了销售额翻倍。
在公布了预制菜营收数据的同行中，2022年，得利斯、海欣食品预制菜类产品的营业收入分别为6.43亿元、1.62亿元，千味央厨的预制菜产品营收规模与上述同行存在一定差距。
千味央厨在年报中表示，预制菜是2022年公司重点关注的业务。在预制菜的加持下，餐饮连锁企业不仅可以解决不同门店菜品口感标准化的难题，也在消费者体验感不降低的情况下，大幅减少用工量，加快出餐速度，缩短客户等待时间，提升经营效率。
此外，千味央厨表示，公司在B端预制菜领域具备较强的先发优势，主要围绕B端客户、宴席场景、团餐需求做定制化和个性化开发，本着方便厨师、优化加工流程的研发理念，积极围绕餐饮连锁企业、宴席、团餐市场需求精准研发新的预制菜品种。
为增强在预制菜领域的竞争力，千味央厨也采取了一系列举措。据天眼查，早在2022年4月，千味央厨设立了控股子公司——河南御知菜食品科技有限公司，专门针对市场需求开发预制菜产品和加大市场开拓力度。2022年9月，千味央厨又成立全资子公司郑州千味甄选供应链管理有限公司，该子公司主要从事供应链管理服务。
在加强产品研发和上游供应链管理的同时，千味央厨也加大了对下游C端预制菜市场的开拓力度。
据公开资料，2022年年底，千味央厨一口气推出三个面对C端市场的子品牌及系列产品：“岑夫子”、“千味解忧炸货铺”以及“纳百味”系列产品。
其中，“岑夫子”聚焦地方特色传统美食；“千味解忧炸货铺”瞄准当下爆火的空气炸锅场景，主打空气炸锅适用的专属产品；“纳百味”系列产品来自千味央厨高性价比优势产品的转化。
千味央厨在机构调研时提到，公司推出一系列面对C端的产品，主要是想利用企业产品研发和品牌优势，在巩固B端业务的基础上，构建企业第二增长曲线。一方面，公司拓展C端系列产品会丰富预制菜产业的品类，除了传统的酸菜鱼、小酥肉以外，一些米面与肉类结合的产品，也可能是预制菜的一个方向；另一方面，一口气推出多个产品系列也有助于消费者区分，进而推动菜品精准创新。
除了在B端与C端的布局之外，千味央厨在产业投资上同样没有落下脚步。
据年报，2022年7月，千味央厨联合包括郑州发展投资集团在内的四家合作方设立了河南上德合味股权投资基金合伙企业，意在重点梳理预制菜领域投资机会，寻找合适的投资标的进行投资，提升企业综合能力。
2023年1月，千味央厨董事长孙剑在接受采访时曾表示：“随着经济的快速发展，人们生活节奏加快，以及年轻消费群体消费习惯的改变，预制菜市场已迎来重大发展机遇。作为国内领先的餐饮供应链企业，公司在预制半成品领域已经深耕多年，具备参与预制菜市场竞争的能力，通过一系列布局，公司希望在预制菜领域谋求较大突破。”
对于产品策略，千味央厨在年报中也明确表示，2023年公司将加大预制菜的研发、生产和销售力度，主要通过公司下设的预制菜公司来加大产品开发和渠道拓展力度。公司预制菜主要围绕B端餐饮业务市场、宴席市场进行定制化开发，其目的是方便厨师操作，提升餐厅后厨效率，为宴席市场提供更多种选择。同时，公司将稳步探索C端业务，利用自身的研发优势，开发出具有一定差异化和竞争力的产品，通过新型销售渠道进行销售。
【参考资料】
1. 《郑州千味央厨食品股份有限公司2022年年度报告》.深交所.2023-04-19
2. 《郑州千味央厨食品股份有限公司投资者活动记录表》.深交所.2023-04-20
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