极速天气 资讯 发行市盈率368.92倍VS归母净利润不足7000万元,索辰科技超募15.68亿元!

发行市盈率368.92倍VS归母净利润不足7000万元,索辰科技超募15.68亿元!

本文来源:时代商学院 作者:郑少娜

来源 | 时代商学院

作者 | 郑少娜

编辑 | 孙一鸣

4月6日,上海索辰信息科技股份有限公司开启申购,拟登陆科创板,主承销商为海通证券。

资料显示,索辰科技专注于CAE软件的研发、销售和服务,主要产品为工程仿真软件及仿真产品开发,客户包括中国航发、中国船舶、航空工业等。不过,这家2022年净利润仅几千万元的公司,估值在今年A股新股中一骑绝尘,发行市盈率位居第一。

数据显示,索辰科技的发行市盈率达368.92倍,是行业市盈率的6.4倍,而该公司预计2022年归母净利润约为5700万元至6900万元,不足7000万元。此外,索辰科技计划募资9.69亿元,但实际募集总额为25.37亿元,直接超募15.68亿元。

发行市盈率高达368.92倍,是行业市盈率的6.4倍

目前,全球CAE市场接近一半的份额由西门子、安西斯和达索占据。据《中国工业软件产业白皮书》的研究数据,国内95%的研发设计类软件需要进口,其中CAE软件是国外企业垄断程度最高的领域,国内市场前十大CAE软件供应商全部为境外企业,如安西斯、达索、西门子、MSC等。

2019年以来,我国多家科研机构和研究所被禁用基础工业软件,工业软件领域核心技术自主化的重要性愈发突出,面向国家重大需求,在关键领域努力实现核心技术自主可控的需求较为迫切。

2021年12月,工信部等八部门发布《“十四五”智能制造发展规划》,提出开发面向产品全生命周期和制造全过程各环节的核心软件,包括开发CAD/CAE/CAPP/CAM/PLM/PDM等研发设计类软件、MES/APS/EMS等生产制造类软件、ERP/SCM等经营管理类软件。

索辰科技成立于2006年,是一家专注于CAE软件的公司,其收入可细分为工程仿真软件、仿真产品开发两类,前者是通用型CAE软件,后者是根据客户需求开发的定制化仿真解决方案。2019—2021年,索辰科技来自通用型CAE软件的收入占比一直在70%左右。

工业软件行业的发展工作被提升到国家战略发展高度,在产业发展方面获得了国家政策大力支持。这或许是索辰科技备受资本热捧背后的一大原因。

据同花顺iFinD数据,索辰科技的股票发行价格为245.56元/股,发行市盈率为368.92倍,而软件和信息技术服务业的市盈率为57.56倍,索辰科技的发行市盈率是行业市盈率的6.4倍。

不仅如此,如图表1所示,截至2023年4月6日,在2023年71家A股新股的发行市盈率中,索辰科技的发行市盈率为最高。

直接超募15.68亿元,2019年亏损1259.12万元

除了发行市盈率较高外,索辰科技的首发实际募集资金还远超出招股书披露的募投资金。

如图表2所示,此次IPO,索辰科技拟募集资金9.69亿元,其中2.83亿元用于研发中心建设项目、2.29亿元用于工业仿真云项目、1.22亿元用于年产260台DEMX水下噪声测试仪建设项目、3500万元用于营销网络建设项目、3亿元用于补充流动资金。

实际上,索辰科技的募集总额达25.37亿元,直接超募15.68亿元。

从经营业绩看,近几年,索辰科技的收入虽保持增长态势,但盈利较不稳定,其中2019年甚至出现亏损。

招股书显示,2019—2022年前三季度,索辰科技的营业收入分别为1.16亿元、1.62亿元、1.93亿元、3834.86万元,归母净利润分别为-1259.12万元、3264.87万元、5035.64万元、-4822.26万元。

据业绩预告,索辰科技预计其2022年的营业收入为2.52亿元至2.8亿元,较上年增长超过30%;预计归母净利润为5700万元至6900万元,较上年增长13.19%至37.02%。

针对2022年1—9月均处于亏损状态这一情况,索辰科技解释称,这主要系公司营业收入存在明显的季节性特征,前三季度营业收入金额较少,但各项费用在年内相对均匀发生,因此造成季节性亏损的情形。同时,2022年前三季度,公司为提升技术实力、丰富产品体系,持续加大研发投入,使得研发费用增加,净利润减少。

招股书显示,2019—2022年上半年,索辰科技的研发费用分别为5870.94万元、6246.79万元、6107.58万元、3948.82万元,研发费用率分别为50.68%、38.59%、31.70%、248.69%。可见,研发投入是影响该公司利润的主要因素之一。

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