近日，紫光国微发布2022年年报，公司实现较高基数下的持续增长，业绩引人注目。一周时间内，紫光国微已获得包括华泰证券、招商证券、广发证券等在内的超过13份券商研报关注，给予买入评级的有11家，增持2家。
紫光国微2022年实现营收71.20亿元，同比增长33.28%；归母净利润26.32亿元，同比增长34.71%；基本每股收益3.0978元/股，同比增长34.70%；经营性净现金流17.26亿元，同比增长44.78%，主要指标均创新高。
值得关注的是，紫光国微毛利率提升显著，研发投入持续加强。据安信证券分析，2022年其毛利率提升4.32pct至63.80%，另一方面，其研发投入费用化比例提升，研发费用率增加5.18pct至 17.01%，创历史新高。而同时，报告期内销售费用率降低0.74pct至3.83%，管理费用率降低 0.81pct至3.36%，体现出公司收入体量快速增长，规模效应凸显，进一步摊薄费用。考虑到“十四五”期间公司特种集成电路下游需求持续保持旺盛态势，预计伴随高附加值产品出货量不断提升后，公司盈利能有或仍有提升空间。
对技术研发创新的持续高强度投入，给紫光国微的发展注入了源源不断的新动能。据年报披露，紫光国微新一代FPGA产品、非易失性存储器、新型存储器，以及MCU、图像AI智能芯片、数字信号处理器DSP等专用处理器产品即将完成研发和推出；高性能总线及接口产品、新一代SOPC产品，以及高速射频ADC、新型隔离芯片等模拟产品开始进入推广阶段，有望成为公司未来的新产品系列。紫光国微的地位与研发实力稳固，随着新产品的持续突破，对公司的盈利能力有望形成新的支撑，长期发展动力充足。
作为国内主要的综合性集成电路上市公司之一，紫光国微具有体系化的竞争优势，以特种集成电路、智能安全芯片为两大主业，同时布局石英晶体频率器件和半导体功率器件领域，为移动通信、金融、政务、汽车、工业、物联网等多个行业提供芯片、系统解决方案和终端产品，赋能千行百业，为数字经济发展提供基础支撑。国海证券研报显示，紫光国微在手订单充足，各研发条线进展顺利，未来有望随市场需求扩张、国产化率提升与芯片集成化的产业趋势放量。华泰证券与广发证券分别给予了紫光国微187.53元和197.8元的目标价。
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