○ 2023年3月10日，美国最大的科技金融机构之一——硅谷银行因为存款者大规模提现，导致资金链断裂，被美国加州监管机构接管，成为美国历史上第二大银行倒闭事件。
○ 硅谷银行的破产，是科技圈和创投圈深度绑定的商业模式与目前的加息周期不匹配的结果。在2022年进入加息周期后，硅谷银行资产端无法匹配负债端的较高利率，面临巨大的利息压力。随着科技投资放缓，为了维持运营和发展，初创企业不得不频繁从银行提取现金，硅谷银行的现金储备急剧下降。
○ 硅谷银行在两天内倒闭的直接原因，是3月8日该行发布了一项战略转型计划，不仅没有为投资者提振信心，反而将投贷两侧的客户信任同时推向冰点。
一、事件概述
2023年3月10日，美国最大的科技金融机构之一——硅谷银行因为存款者大规模提现，导致资金链断裂，被美国加州监管机构接管，成为美国历史上第二大银行倒闭事件。该银行主要为科技初创企业提供融资服务，曾经是科技行业的重要支柱和合作伙伴。在倒闭前一天，该银行出售了210亿美元的可供出售证券，亏损了18亿美元，并计划通过普通股和优先股等融资22.5亿美元以弥补债券投资的亏损。这一消息引发了市场的恐慌，导致该银行股价在一天内暴跌60%，从267.32美元跌到106.04美元。同时，多家风投机构建议客户撤出存款，导致该银行当天遭到420亿美元的存款挤兑。在倒闭当天，该银行股价再次暴跌60%，从106.04美元跌到36.12美元，并被停牌。美国政府随即介入，关闭并接管该银行，同时宣布了全额偿付存款和250亿美元的救助计划。该银行的英国子公司也被汇丰以1英镑的价格收购，并获得了20亿英镑的流动资金注入。SVB的倒闭不仅对科技行业和金融行业造成了巨大的冲击和影响，也引发了对美国金融体系和科技行业的质疑和担忧。此外，SVB的倒闭也与另外两家科技金融机构——Signature银行和Silvergate银行的倒闭有着紧密的联系。Signature银行是美国第三大科技金融机构，也是因为存款者大规模提现而倒闭；Silvergate银行是美国最大的加密货币金融机构，因为加密货币市场的暴跌而倒闭。这三家银行的倒闭共同反映了科技金融领域的风险和挑战，也对科技金融领域的发展和创新提出了新的要求和期待。
二、倒闭原因剖析
在谈原因之前，我们有必要先了解一下事件发生前的背景——疫情以来的超低利率为美国科技行业带来了“融资之春”。
美联储量化宽松奠定流动性泛滥基础
2020年3月，新冠疫情爆发，引发全球危机，美联储两次紧急降息，将联邦基金利率目标区间降至0.00%—0.25%的水平。这是美联储自2008年金融危机以来首次将利率降至零下限，也是美联储历史上最大幅度的降息行动。美联储的目的是通过向市场投放货币，增加流动性和信贷供给，缓解疫情对经济的冲击。这一方面稳定了金融市场和实体经济的流动性需求，另一方面也带来了科技行业的繁荣和风险资产的上涨。2021年，硅谷的科技行业迎来一场热潮，企业融资活动非常火爆。硅谷银行吸收了大量科技创投企业的存款，其存款额从2019年底的 620 亿美元激增至 2021年底的1,754亿美元。
