本文来源：时代财经 作者：刘新歌
3月29日，雅居乐旗下物业平台雅生活服务股价以6.85港元/股收盘，下跌8.91%。
此前一天，其发布2022年业绩报告。2022年，雅生活录得收入153.79亿元，同比增长9.2%，毛利为33.84亿元，同比下降12.5%；净利润为19.35亿元，下降24.6%；股东应占利润为18.4亿元，下降20.3%。
图片来源：图虫创意
不少物管公司在都过去一年录得经营指标的下滑，雅生活称，净利润下滑主要因业务结构调整、市场化业务占比提升，部分创新业务尚在培育阶段、利润率较低，金融资产减值损失准备和人力成本增加等所致。
不过，雅生活基础业务收入有所增长。截至2022年末，其物业管理服务、业主增值服务和城市服务的收入总额为136.64亿元，同比增长21.7%，占总收入的88.9%。其中，物业管理服务收入100.29亿元，同比增加15.8%。
过去一年，虽然规模发展战略倾向保守，雅生活的在管面积仍增长了11.6%，达5.46亿平方米；在管项目达到4532个，覆盖全国31个省、直辖市和自治区，以及223个城市。其中，33.8%位于长三角城市群，19.6%位于粤港澳大湾区。
经过几年市场化发展，第三方项目已成为雅生活主要面积来源，达4.53亿平方米，占比超过83.0%，对母公司雅居乐的依赖大幅度下降。
业绩会上，雅生活总裁及首席执行官李大龙表示，这两年不排除进行规模上的扩张。在价值回归后，雅生活会在业务、能力有所布局的前提下，继续进行有质量的整合和收购，同时也可能进行产业链上有价值的投资，一方面是提升公司在产业链上的能力，另一方面希望有价值的投资后实现股权的增值。
为了做好投资的资金准备，雅生活未进行派息。雅生活董事会联席主席兼执行董事黄奉潮在业绩会上表示，“要储备足够的子弹，为今年或明年到来的投资机会做准备。”
至2022年末，雅生活现金及现金等价物为37.99亿元，同比减少13.5%。大增的应收款项是影响现金流的主要因素。财报显示，其应收款项为99.73亿元，其中关联方应收款达43.2亿元。
黄奉潮表示，目前雅居乐已启动一些融资和发债动作，现金状况在不断缓解，对雅生活的欠款不会形成坏账。“相信从今年开始现金流越来越好，我们也会向母公司催回应付款项。”
今年2月，雅生活与雅居乐签订持续关连交易补充协议，修订2021年持续关连交易协议各项下的付款条款。协议规定，若雅居乐未能支付任何未偿还应付款项，雅生活可从雅居乐集团未售物业资产中选定具有与未偿还应付款项同等价值的资产以抵销未偿还应付款项。
对雅居乐而言，上述协议可以避开一些资产处置的不确定性，通过向雅生活输送资产来抵销部分甚至全部服务费用，进而减轻一些资金压力。
对于未来，雅生活管理层表示乐观。李大龙称，希望核心业务在未来三年里都能够达到10%-15%以上的增长。增长主要来源于内生的增长，也包括有质量的整合和收购。
“经历了过去的高速发展，行业进行了结构性的变革，回归理性、估值下降。我们要更加坚定地进行可持续、有质量的发展，要有现金流的增长、有稳定的回报和收益。”李大龙续称。
