最近一段时间，美国的硅谷银行、欧洲的瑞信等颇具历史的大型银行频频爆发危机，欧美资金的安全性成了全球投资者最大的担忧。而从一级市场来看，过去最为美元基金追逐的欧美LP们也在暴露信任问题，募集美元基金本来就不容易，金融市场的黑天鹅事件无疑让奔波在寻找金主路上的GP们再次感受到了寒意。但从全球来看，尚有一地能给GP们带来温暖的春意——中东！GP们正蜂拥前往，开启新一轮的资金寻找之旅。
根据主权财富基金的数据显示，截至2022年，中东主权财富基金的资产管理规模总额高达3.64万亿美元，占全球主权财富基金总额的1/3。中东主权基金在2022 年的投资支出接近890亿美元，是上一年的两倍。
中东LP来源丰富 结构呈多层次
中东的LP来源非常丰富，具有多层次出资人市场，简单来说，有什么样的GP就能找到能匹配出资的LP，要大钱有大钱，要小钱有小钱。根据家办新智点的统计，中东LP具体而言分为几个板块：首先，中东的主权基金，沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔四国主权财富基金，这类型的主权基金具有全球资产配置的偏好和优势，投资风格稳健。作为长期投资主体，主权基金更有优势参与另类资产投资，实现跨周期投资，以牺牲一定流动性，获取更高的投资收益。值得注意的是，主权基金的起投资金数额较大，在布局一级市场时，大多会通过FOF进行配置。
而且从过往投资历史来看，他们都或多或少已经和中国市场有过接触。比如，在对华投资上，沙特主权财富基金就先后投资了中国银行、浦发银行、中石油、中石化、万科、碧桂园、阿里、映客、腾讯、百度等。在2022年中的一带一路中阿投资贸易协会上，卡塔尔投资局曾表示，自2016年以来在中国投资了100亿美元。就在今年3月，卡塔尔投资局领投国内创新药企原启生物，在此之前，卡塔尔投资局已在国内一级市场布局了小鹏汽车、作业帮、陆金所等企业。虽出手不多，但在其参投的5家企业中，已有3家完成IPO上市。
其次，家族办公室。中东重视私有产权，家族财富世代传承。近年来，中东家族办公室的数量、资产量以及影响力也越发值得重视。在投资偏好上，家族办公室作为典型的长期投资者，有更高的风险容忍度，在风投领域也愈发活跃。
第三，中东大型企业的投资部。这类LP则主要围绕自身的产业链上下游进行全面布局。
LP智库创始人国立波指出，美元基金目前都在多层次多样化地募资，扩大LP的来源，到中东等地募资是一个方向，但这些机构的出资经验或者出资数量，短时间内和欧美大型基金还是无法相比。
有机构抢先布局 中东与中国关系日益密切
嗅觉更为灵敏的机构早在去年就提前布局，比如GGV纪源资本，其创始人符绩勋今年初公开表示，在2022年他与GGV纪源资本管理合伙人李宏玮去了一趟中东，并表示“这些国家有太多的资金，他们愿意为未来买单，甚至只是为了一个愿景而买单，去做一些看似很神奇的事情。”
在报复性出差的2023年，相当一部分机构把去中东定为年度募资策略，资金聚集在哪里，GP就奔赴哪里。华东地区某机构负责人表示，“中东主权基金在过去几年已在全球范围内展开了大规模投资行动，中国市场经济体量、潜力巨大，自然会吸引包括中东主权基金在内更多国际资本的关注，这也将为中国创投市场带来更多的资金和机会。”
大湾区也在积极作为。1月8日，深圳福田区首次引入沙特阿拉伯主权基金，在境内成立蓝海太库私募股权投资基金有限公司，首只基金规模超10亿美元，将入驻深圳香蜜湖国际风投创投街区。
香港特区行政长官李家超在2月也进行了一场中东之旅，对沙特阿拉伯及阿联酋进行访问。随行的香港财经事务及库务局局长许正宇在接受采访总结中东之行时，特别提到中东市场需要把资产配置多元化，特区政府会把握好现在的“3D”机遇，即多元化、去碳化和数码化，吸引更多中东资金来港投资。
尽管中东主权基金对中国市场持续关注，有望为国内创投市场带来活水。但从实际数据上看，中东主权基金目前的投资重心仍在欧美地区，在中国的投资仍属试探磨合阶段。Global SWF 的数据显示，在中东主权基金2022年近890亿美元投资中，有516亿美元流向了欧洲和北美。目前公开宣布在中东募资成功的头部VC/PE机构还不多，进一步落地还需要更多交流互动。
“投资方向也是当地LP很看重的，中东近几年很积极地拥抱最前沿的技术，譬如Web3.0、数字货币、区块链、NFT，在这一领域已经有布局的机构或许会更容易拿到钱。”有美元基金募资人说，“但这和国内当下投资科技的大环境又有所差异，我们还在寻找更为合适的出资人，兼顾多方面的利益。”
校对：苏焕文
