本文来源：时代财经 作者：刘子琪
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曾经风光无限的“湘晖系”，已难复当年之勇。在资本市场，卢德之和卢建之兄弟二人以湖南湘晖资产经营股份有限公司为起点，纵横捭阖，逐渐谱织了蔚为壮观的“湘晖系”。
巅峰之时，卢氏兄弟二人掌控万福生科、华民股份等多家上市公司，所跨领域横跨地产、券商、保险、农业、电力、能源、餐饮等。2015年10月，卢德之成为弘康人寿董事长。
辉煌总是短暂，“湘晖系”近年急转直下。2020年10月，卢建之因涉嫌职务犯罪被立案调查，此后因涉嫌受贿被逮捕。2022年1月27日，湖南省纪委监委制作的反腐专题片播出。湖南中烟工业原总经理卢平涉嫌收受贿赂4.13亿元，挪用公款1.35亿元。弘康人寿董事长卢德之以“特别关系人”身份露面。
专题片播出四天后，卢德之离任弘康人寿。“湘晖系”荣光已成往事，至今弘康人寿董事长职位仍然空缺。
弘康人寿褪去“湘晖系”光环
2012年，弘康人寿成立，有7家原始股东，时任法定代表人、董事长为李安民。成立后三年，弘康人寿经历一系列增资和股权转让。
2015年6月，弘康人寿股权结构变为：镇江和融持股19%，紫石矿业持股14.7%，亚雅油脂化工持股14.5%，津鹏世纪持股14%，涤诺皂业持13.8%，南通燃料和广西开源置业各持股12%。弘康人寿股权较为分散，没有实控人。
同年10月，卢德之接替李安民担任法定代表人和董事长。从2018年第二季度披露的偿付能力报告开始，弘康人寿实控人也变为卢德之。值得注意的是，卢德之没有直接持股弘康人寿股权，也并未与上述7家股东存在明显的关联关系。
2021年5月，卢建之因涉嫌受贿罪被逮捕，卢德之也牵扯贪腐案。2022年1月，湖南省纪委监委制作的反腐专题片《反腐倡廉永远在路上》提到，湖南中烟前掌门人卢平为进入“更高级的圈子”，把卢德之等人奉为座上宾。
在反腐专题片播出后的第四天，弘康人寿发布公告称，卢德之因个人原因不再担任公司董事长、董事、董事会下属专业委员会委员等职务。
在此之前，卢德之的退任早有端倪。2020年6月，卢德之卸任弘康人寿法定代表人，时任副总经理周宇航接棒。与此同时，独立董事孙瑾以及董事桑立伟、张亚明、韦学礼纷纷退出。而桑立伟和张亚明分别为弘康人寿第二、第五大股东提名的董事。
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2019年，弘康人寿原总经理张科离职，周宇航出任副总经理，彼时业内已有消息传出称其有望出任总经理。但直至2021年10月，原银保监会才批复同意周宇航的弘康人寿总经理任职资格。
转型终身寿险，年金险成退保重灾区
有别于传统寿险公司的发展道路，弘康人寿在成立初期选择主打互联网保险产品，被行业誉为“最彻底的互联网寿险公司”。
得益于押宝分红险、投连险和银保渠道，弘康人寿在成立后首个完整年度便实现盈利。2013年，弘康人寿净利润为94.38万元，营业收入超10亿元。
2015年至2020年，卢德之任职期间，弘康人寿分别实现净利润2327.49万元、3854.46万元、7898.83万元、1.66亿元、1.76亿元、3336.39万元。2021年至2022年，弘康人寿实现净利润298.24万元、1663.94万元。
2020年开始，弘康人寿的业绩出现下滑。究其原因，或与分红险新规出台有关。
分红险一直是弘康人寿保费收入的主要来源。据弘康人寿2019年年报，该公司2019年原保险保费收入前5位保险产品中，前4位均是分红型保险产品，合计原保费收入114.35亿元，占公司原保费收入的90.17%，且主要销售渠道为银保渠道。
来源：弘康人寿2019年年报
2020年2月，原银保监会发布《关于强化人身保险精算监管有关事项的通知》，对分红险的红利分配进行严格的调整，明确演示利率上限，将红利分配比例统一为70%。
受此影响，弘康人寿的分红型产品主营收入有明显下降。2020 年原保费收入前5的产品中分红险只占其三，且保费合计仅有46.03亿元，缩水近六成。2021年，弘康人寿原保险保费收入前5位的保险产品中，弘康安弘赢两全保险和弘康安康赢两全保险虽然仍处前两名，但较2020年均有所下降。
来源：弘康人寿2022年年报
与此同时，随着互联网保险新规的出台，互联网保险销售也迎来强监管。
2021年10月，原银保监会印发《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》，根据新规要求，自2022年1月1日起，我国互联网人身保险产品范围仅限于意外险、健康险、定期寿险、保险期间十年以上的普通型人寿保险和保险期间十年以上的普通型年金保险。
也就是说，万能险、分红险等人身险产品将无法上线经营。这对于主打互联网保险产品的弘康人寿来说，无疑是巨大的冲击。
弘康人寿也尝试改变。2022年一季度，弘康人寿开始对成本相对较高的分红产品销售进行控制，鼓励多做终身寿险等价值类产品，推出多款爆款增额终身寿险。
2022年，弘康人寿原保费收入前5的产品中均为终身寿险，保费收入合计63.64亿元，占已赚保费的超7成。今年二季度，弘康人寿实现保险业务收入36.42亿元，较上季度增长42.77%；实现净利润1.32亿元，较上季度扭亏为盈；报告期实际净现金流为3.19亿元。
在业绩增长的同时，弘康人寿年金险仍成为退保重灾区。今年二季度，弘康人寿综合退保率为3.19%。退保率居前三位的产品分别为弘康相伴长久年金保险、弘康附加两全保险、弘康弘运来B款年金保险，本年累计退保率分别为42.71%、-47.10%、77.56%。
增资路漫漫，新规下偿付能力下降
弘康人寿的核心偿付能力充足率曾一度大幅下滑。
2014年至2017年，弘康人寿偿付能力充足率为 367.19%、215.66%、167%、123.63%，此后便一直维持在130%左右，直至2020年再回调至162.83%。
2023年二季度，弘康人寿的核心偿付能力充足率为79.81%，综合偿付能力充足率为125.95%，环比下降。经时代财经对比发现，弘康人寿2023年第二季度的核心偿付能力充足率为近七年来最低。
来源：弘康人寿年报
究其下降原因，弘康人寿解释称，主要由于权益类资产市值下降和保单未来盈余的资本分级监管规定，导致核心偿付能力溢额下降。
保险公司偿付能力溢额是衡量保险公司偿付能力状况的重要指标，与注册资本金之间存在一定关系。作为一家主打互联网保险新型寿险公司，弘康人寿初始注册资本3亿元；2012年11月，股东增资至5亿元；2014年12月，获批变更注册资本10亿元。
这些年来，弘康人寿一直走在增资路上。2016年，弘康人寿通过增加2亿元注册资本、引入2家新股东的方案，拟将注册资本由10亿元增至12亿元，但此次增资并未完成，并在随后几年内其增资方案频繁更改。
直到2018年底，弘康人寿增资方案第四次被修改，拟将注册资本由10亿元增至10.884亿元，但这份增资方案并未获得一致同意，只获得66.82%的支持率。
弘康人寿多家股东的持股也遭遇冻结。据弘康人寿2023年2季度的偿付能力报告，7家股东质押或冻结股份比例合计高达48.31%，比例相当之高。其中，第一大股东股份被质押，第二、三、五大股东股份遭冻结。
来源：弘康人寿2023年2季度的偿付能力报告
针对上述问题，时代财经与弘康人寿取得联系，截至发稿未获回复。
