本文来源：创业圈 作者：何秀兰
文|记者 何秀兰
人保再保险股份有限公司拟增资20亿元，成为年内首家增资的再保险公司，增资、发行债券等传统方式依旧是险企进行资本补充的主要途径。
9月8日，人保再保发布变更注册资本的有关情况公告，股东将以现金认缴方式增资人民币20亿元，双边股东按原持股比例出资，增资后两股东持股比例保持不变。上述变更注册资本事项待国家金融监督管理总局批准后生效。
人保再保相关人士对记者称，对于本次增资的目的，后续会有其他披露公告进一步说明。
今年以来，已有多家中资再保险公司进行资本补充，中再寿险、中再产险、太平再保险通过银行间市场发行资本补充债券，合计规模超百亿元。募集资金后，将用于补充发行人资本，提高偿付能力。
有业内人士告诉记者，发行资本补充债券，有利于拓宽资本补充渠道、完善保险公司资本补充机制。相比于永续债，资本补充债券的发行门槛较低，清偿顺序在永续债和其他股权资本等核心资本之前。不过，该人士强调，资本补充债券补充的是附属资本，无法直接补充核心资本。
图源：图虫创意
人保再保拟增资20亿元
官网显示，人保再保是一家成立于2017年2月的专业再保险公司，注册资本40亿元，中国人民保险集团股份有限公司和中国人民财产保险股份有限公司分别持股51%和49%。
具体来看人保再保此次的增资方案，股东将以现金认缴方式增资人民币20亿元，本次增资每股认购价格1.02元，每股面值1元，将增加注册资本19.61亿元，增资后注册资本上升至59.61亿元。其中，人保集团增资10.2亿元，认缴10亿股，人保财险增资9.8亿元，认缴9.61亿股。增资后人保集团持有30.4亿股，占总股本51%；人保财险持有29.21亿股，占总股本49%。
事实上，本次增资是人保再保两家股东第三次向其进行资本补充。根据公告，2017年，人保集团和人保财险分别向人保再保增资10.2亿元、9.8亿元；2019年，上述两家股东分别向人保再保增资5.1亿元、4.9亿元。
联合资信评估股份有限公司发布的人保再保2023年跟踪评级报告显示，作为人保集团的控股子公司，人保再保在人保集团内具有重要战略地位，能够在资本补充、公司治理、风险管理、业务开拓等方面得到人保集团的大力支持。
根据最新偿付能力报告，2023年2季度末，人保再保的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为105.78%、178.49%，较上季度末分别下降6.36个百分点、5.53个百分点。人保再保表示，偿付能力下降主要是由于实际资本下降和最低资本提升。
保持偿付能力的充足性以及支持业务的稳定发展，或许是人保再保增资的原因。上述评级报告称，人保再保偿付能力充足指标满足监管要求，但仍需关注保险业务规模的持续增长对保险公司资本的消耗以及“偿二代二期”规则全面实施等因素对偿付能力充足率性的影响。
业绩方面，人保再保的营业收入和净利润保持较快增长。数据显示，2019年-2022年，人保再保实现营业收入分别为51.34亿元、52.2亿元、63.91亿元、81.88亿元；实现净利润分别为0.15亿元、1.01亿元、1.53亿元、1.66亿元。
偿付能力报告显示，今年上半年，人保再保实现保险业务收入57.48亿元，同比上升23.83%；实现净利润0.82亿元，同比上升34.43%。人保集团在半年报中表示，未来人保再保将抓住再保险市场需求上涨的时机，优化业务结构，提高承保质量。
在人保再保2023年半年工作会议上，人保再保党委书记、总裁张青在工作报告中也明确了下半年工作的重点，其中就包括加快推进增资、精品工程、分支机构、创新机制、高质量指标体系等重点项目的内容。
三家再保险公司发债提升偿付能力
2022 年再保险公司无资本补充债发行情况，今年以来，中再寿险、中再产险、太平再保险各发行一期资本补充债券，合计规模达到103亿元。
具体来看，4月27日和9月5日，中国再保险旗下的中再产险和中再寿险分别在全国银行间债券市场完成40亿元、50亿元资本债券发行工作，发行票面利率分别为3.45%、3.24%。
中再产险和中再寿险均表示，本次发行募集的资金将用于补充公司资本，提高公司偿付能力，对公司业务稳健发展形成有力支撑，并将进一步增强公司服务国家战略和抵御风险的能力，为高质量发展提供坚实的资本保障。
截至今年上半年末，中再寿险及中再产险的再保险业务处于行业领先位置，市场占比在50%左右，市场集中度较高。根据偿付能力报告，上半年，中再寿险、中再产险分别实现保险业务收入375.45亿元、284.2亿元，同比上升14.66%、18.95%。
中国再保险中期业绩公告称，中再寿险业务收入增长的主要原因是保障型再保险业务快速增长，中再产险业务收入增长原因主要是把握市场机遇，积极拓展优势业务。
从公告内容来看，充足的盈利能力是中再寿险和中再产险的主要偿债资金来源。数据显示，2020年-2022年，中再寿险和中再产险的年平均净利润为20.21亿元、11.43亿元，年度净利润足以覆盖本次资本补充债券年度的利息支出。
上述业内人士向记者表示，资本补充债券具有发行门槛较低、手续较简单、审批速度较快等优点，对于险企短期内的资本补充以及提高监管指标有明显的作用，可提高保险公司的抗风险能力。
太平再保险作为今年最早发行资本补充债券的再保险公司，于3月初完成总额13亿元资本补充债券的发行，票面利率3.88%。
债券发行后，对于提高太平再保险偿付能力充足率起到立竿见影的作用。根据偿付能力报告，2023年一季度末，太平再保险综合偿付能力充足率为217.87%，环比提升48.65个百分点，该公司表示，主要是由于当季度发行资本补充债 13 亿元，实际资本大幅增长所致。
